Индексный фонд отличается от открытого тем что
Оглавление:
Что такое индексные фонды: плюсы и минусы + список всех фондов России
›
Людмила Пестерева 6 ноября 2020151 Шрифт A A Нет времени читать? Отправить статью на почту: Добавить в избранноеЗдравствуйте, друзья.Изучая статистику, я пришел к выводу, что сегодня индексные фонды стали мощной движущей силой в мире инвестиций. Если верить статистике, пятая часть всех денег, инвестированных в американские фондовые рынки, вложена в индексные фонды.Что именно это означает и почему такой расклад интересен для нас, как для начинающих инвесторов? Каковы преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды?
Давайте попробуем разобраться в этом вместе.СодержаниеИндексный фонд — это тип паевого или взаимного, активы которого отслеживают определенный рыночный индекс.Например, популярный индекс Dow Jones включает акции ТОП-30 промышленных гигантов США, взвешенных по цене. Таким образом, индексный фонд, отслеживающий DJIA, базируется на акциях этих компаний примерно в тех же пропорциях, которые они занимают в индексе.Индексные фонды — это косвенный способ купить весь рынок. То есть мы зависим от успехов не отдельного эмитента, а всего рыночного сектора целиком.
Это обеспечивает широчайшие возможности для диверсификации портфеля.Паевые и взаимные фонды, привязанные к индексам, специально придуманы для того, чтобы снизить инвестиционные риски и сделать фондовый рынок доступным даже для непрофессионалов.Поскольку фондовый рынок в исторической перспективе всегда растет, а медвежьи падения длятся в среднем не более 5 лет, индексные фонды считаются идеальным активом для осторожных инвесторов.
К примеру, легендарный финансист Уоррен Баффетт называет их лучшим инвестиционным инструментом для пенсионеров, не желающих постигать премудрости активной торговли на бирже.Самые очевидные плюсы индексных фондов:
- Эффективность. Один из принципов современной экономики заключается в том, что весь рынок в целом рынок более предсказуем, чем отдельные его участники. Инвестировать в какую-то отрасль безопаснее, чем в одного эмитента.
- Разнообразие. Индексные фонды предлагают сбалансированный портфель, позволяющий избежать зависимости от состояния дел у одного конкретного эмитента. Проще говоря, вкладывая в индекс, получаешь целую корзину разных акций по низкой цене.
- Минимальные издержки. Поскольку котировки следуют за основным индексом, комиссионные за управление этими инвестициями намного ниже, чем у других альтернатив. Средняя годовая стоимость владения западным индексным фондом обычно ниже одного процента. В России — 1-2%.
Для обычного инвестора наиболее ощутимый минус индексного фонда — это невысокая доходность. Акции отдельных эмитентов и активно управляемые ETF-фонды, не привязанные к индексу, могут дать гораздо больше прибыли, чем привязанные к среднему рыночному показателю.Проще говоря, если акции отдельного эмитента могут внезапно выстрелить на 1000%, индексный фонд никогда такого не сделает. Ничего не поделаешь, такова плата за стабильность и предсказуемость.На самом деле вопрос носит риторический характер.
При выборе нужно отталкиваться от экономической целесообразности.Например, зарубежные дешевле в управлении. Тот же Вангард S&P 500 или iShares требует за управление 0,7-0,9%. В России норма — 1-2%. С другой стороны, отечественные инвестиции защищены государством и пользуются различными льготами.
Поэтому нужно выбирать конкретный фонд и считать что почем.В настоящий момент на Московской бирже доступны 28 индексных ПИФов и ETF.
Облигации/Еврооблигации:
- VTBB;
- GPBS.
- VTBH;
- GPBM;
- FXRB;
- FXMM;
- SBCB;
- FXTB;
- RUSB;
- FXRU;
- SBGB;
Акции:
- FXDE;
- SBMX;
- FXAU;
- FXRL;
- AKNX.
- FXCN;
- FXUS;
- RUSE;
- VTBE;
- FXUK;
- SBSP;
- FXKZ;
- AKSP;
- FXJP;
- VTBA;
- FXIT;
Товары — FXGD.Для российских вкладчиков есть несколько вариантов.Относительно простой и низкозатратный способ инвестировать в «буржуйские» индексные фонды. Есть предложения как с ежемесячными, так и с единоразовыми комиссионными взносами и различным перечнем доступных продуктов.Некоторые банки в качестве привилегии для VIP-клиентов дают возможность инвестировать в ПИФы и ETF на глобальном рынке в рамках программы Private Banking.
Впрочем, это вариант только для тех, кто может кинуть на счет не меньше 2-3 сотен тысяч вечнозеленых. Другие минусы — дополнительные банковские комиссии и волокита с налоговой.Не самый выгодный для российского инвестора вариант.
Прежде всего, потому что зарубежные управляющие компании очень редко работают с нерезидентами напрямую.
А те, кто работают, требуют кучу документов, с которых нужно сделать нотариально заверенные переводы в бумажном виде.Народный выбор. Покупать активы через брокеров с доступом на международные биржи — самый удобный и дешевый способ.Надежные российские брокерыНазваниеРейтингПлюсыМинусыФинам8/10Самый надежныйКомиссииОткрытие7/10Низкие комиссииНавязывают услугиБКС7/10Самый технологичныйНавязывают услугиКит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛКТакже есть варианты.Схема стандартная.
Я захожу на сайт Московской биржи и смотрю доступные варианты. Допустим, меня интересуют ПИФы AKNX («Технологии 100») и VTBE («ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран»). Я изучаю информацию о продукте, открываю счет у брокера (если у меня его еще нет), пополняю депозит и покупаю актив.Действуем аналогично.
Заходим на сайт Мосбиржи, смотрим доступные варианты (например, нас заинтересовали «FinEx Cash Equivalents UCITS» и «FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF»). Регистрируемся у брокера, пополняем счет и покупаем.Ближайшая альтернатива — паевые фонды и ETF, не привязанные к индексам.
Если нас не пугают риски, связанные с успешностью отдельных эмитентов и более высокие затраты на обслуживание, можно инвестировать в них.Плюсы такого выбора — потенциально гораздо более высокая прибыль и широкий выбор активов. На глобальном рынке доступны ETF и ПИФы на что угодно — от IT и медицины до вина, предметов роскоши и медицинского каннабиса.Минусы — высокие комиссии за управление и необходимость самому постоянно держать руку на пульсе.Идея следовать за индексом, который в долгосрочной перспективе гарантированно вырастет, кажется логичной и убедительной.
Но проведя более подробный разбор и взвесив все плюсы и минусы индексных фондов, видим, что правильнее разбавить их долями с активным управлением.Таким образом, мы сбалансируем риски, связанные с просадкой базового индекса и создадим предпосылки для получения более высокой прибыли.Если у вас есть своим соображения по этому поводу, прошу делиться ими в комментариях. Людмила Пестерева 6 ноября 2020Частный инвестор с 8-летним опытом, личным портфелем на 1 000 000 рублей.
Главный редактор портала greedisgood.one. Понравилась статья?Лайк автору1


Загрузка.Рекомендуем по теме Согласно исследованиям «Интерфакс Академии», объем рынка онлайн-образования (EdTech) в 2020 году составил 45-50 млрд рублей. . Здравствуйте, уважаемый читатель!
Эта статья адресована тому, у кого возникло желание попробовать свои силы в . Приветствую! Финансовый рынок в России набирает популярность. Количество клиентов на Мосбирже за период 2013–2018 гг.
. Авторизуйтесь с помощью: Ваш комментарий Ваше имя Ваш e-mail Комментировать
Как инвестировать в индексные фонды: инструкция для чайников
/ Обновлено: 11 марта 2022 169 Кандидат экономических наук. 20 лет преподаю финансы и инвестиции в университете.
Являюсь практикующим инвестором на фондовом рынке. Здравствуйте, друзья! Меня часто спрашивают новички, с чего начать инвестировать на длительный срок. Один из инструментов, к которому я советую присмотреться, – индексный фонд.
Это идеальный вариант для начинающих, т. к. не требует применения навыков фундаментального анализа и времени на управление портфелем, позволяет соблюсти принцип диверсификации за небольшие деньги.
Друзья, приглашаю вас на мой видеоблог про переезд на землю, путешествия, жизнь Содержание Индексный фонд – это инвестиционный инструмент, который представляет собой корзинку, состоящую из разных активов. Эти активы собраны по определенному принципу: точно в такой же пропорции, как это сделано в конкретном фондовом индексе.
Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам Поясню на примере. Есть индекс на американский рынок акций .
Там представлены 500 крупнейших компаний из разных секторов. Весь мир следит за значением этого индекса. Его рост или падение показывает не только состояние экономики США, но и всего мира.
Управляющая компания Vanguard решила создать фонд, который будет точно следовать за индексом S&P 500. Это означает, что она включила в корзину те же самые акции и в той же самой пропорции, что и индекс. Получился ETF Vanguard S&P 500 (тикер VOO), который на сегодня занимает 4-ю строчку в мире самых крупных ETF по стоимости чистых активов.
компания Lehman Brothers. Значит, она покинула и индексные фонды, которые следовали за S&P 500.
В декабре 2020 г. в индекс вошла Tesla. Управляющие компании вынуждены были тоже включить ее в свои индексные корзины.
Получается, что состав фонда не зависит от желания или компетентности управляющего.
Он призван только соблюдать принципы формирования конкретного индекса. У такого принципа есть преимущества и недостатки.
Активы, которые могут входить в состав индексного фонда:
- денежные рынки;
- товары (например, драгоценные металлы);
- ;
- смешанные активы.
- фонды недвижимости ;
- облигации;
- акции;
Индексные фонды включают в свой портфель инвесторы, которые используют пассивную стратегию инвестирования.
В мире она все больше набирает популярность.
- Диаграмма роста количества ETF и активов в мире за 7 лет
- Диаграмма роста количества ETF и БПИФ в России за 7 лет
- Диаграмма роста числа инвесторов в ETF и БПИФ
В статье я буду говорить, как правильно вложиться в индексные фонды российским инвесторам.
Индексный фонд следует за определенным индексом, растет и падает вместе с ним. Полный список доступных на Московской бирже ETF можно посмотреть на официальном сайте биржи во вкладке . Но в нем также есть и другой инструмент – БПИФ.
О нем мы поговорим отдельно. Основным провайдером ETF в России является компания FinEx.
На ее долю приходится 14 из 16 фондов. К сожалению, российский инвестор ограничен в инвестициях на международном рынке.
Из-за санкций с нами отказались работать многие иностранные брокеры.
А российские посредники дают доступ на зарубежные фондовые рынки только или через своих “дочек” в офшорах. Если у вас есть счет у зарубежного брокера или статус квала, то список иностранных ETF можно посмотреть на сайте .
Выбор огромный. Еще одним преимуществом инвестирования на мировых рынках является низкая комиссия за управление ETF.
У лидеров она составляет всего 0,03–0,09 %. Инвестиционная компания работает с россиянами и дает доступ к зарубежным фондовым рынкам неквалифицированным инвесторам.
Но это не брокерская организация, она не попадает под регулирование со стороны Центробанка и не имеет российской лицензии.
БПИФ (биржевой паевой индексный фонд) – инструмент, похожий на ETF. Он также торгуется на бирже, придуман в России для возврата денег инвесторов в ПИФы, которые утратили свою популярность из-за непрозрачности и низкой доходности.
Но есть существенные отличия от ETF:
- Не обязательно следует конкретному индексу. Например, стратегии “вечного портфеля” от УК Тинькофф в БПИФах TRUR, TUSD и TEUR. В их состав входят акции, облигации, денежные средства и золото.
- Имеет чисто российскую юрисдикцию. В качестве контролирующих организаций также российские компании, которые тесно связаны с управляющей компанией. Например, ВТБ СпецДеп и ВТБ Регистратор у БПИФов от УК ВТБ.
- Некоторые БПИФы не сами собирают портфель из активов, следуя индексу, а покупают уже готовый иностранный ETF. Например, VTBA включает в свой состав ETF iShares Core S&P 500. За эту работу УК берет комиссию.
- Комиссии иногда, но не всегда, выше комиссий за управление ETF. Например, Московская биржа рассчитала средние расходы: по ETF – 0,77 %, по БПИФ – 0,9 %.
- Не платят налог с дивидендов, что является конкурентным преимуществом, потому что ETF платят.
– самый старый инструмент на российском рынке.
Его главное отличие от рассмотренных выше состоит в том, что паи не продаются на бирже, а только в управляющих компаниях. Есть много разных видов ПИФов, но нас интересуют индексные.
Принцип их формирования такой же, как у ETF и БПИФов: управляющая компания за комиссионное вознаграждение включает в фонд активы, следуя за выбранным индексом.
Инвесторы покупают паи в УК и зарабатывают на росте их стоимости. Полный список ПИФов можно посмотреть на . Я выставила фильтры и получила всего 5 индексных.
Даю инструкцию для чайников по инвестированию в индексные фонды.
Речь пойдет о покупке акций ETF и паев БПИФов на .
Для покупки акций и паев на бирже нужен посредник – брокер. Он дает доступ на фондовый рынок и по поручению инвестора проводит сделки по покупке или продаже ценных бумаг.
Для операций на бирже заключается договор на брокерское и депозитарное обслуживание, открывается брокерский счет, куда будут приходить деньги. Первым этапом на пути инвестирования является .
Основные критерии:
- удобство работы – онлайн-открытие счета, мобильное приложение, приложение для компьютера, офис в месте проживания клиента и пр.
- условия обслуживания – комиссии, торговые платформы, ограничения на ввод и вывод средств и пр.;
- надежность – проверяется лицензия на сайте ЦБ и рейтинг на Мосбирже;
После выбора брокера остается только открыть .
Заявка подается онлайн. Из документов понадобится только паспорт, реже запрашивают ИНН и СНИЛС. Как правило, на следующий день счет будет открыт и можно приступать к инвестированию. Пассивное инвестирование через индексные фонды требует минимум времени.
Но элементарный анализ ETF и БПИФов надо провести.
Давайте рассмотрим главные параметры, на которые стоит обратить внимание при выборе конкретного инструмента в свой портфель.
- Базовый актив
В качестве базового актива может быть индекс, за которым следует фонд, или иностранный ETF. Во втором случае получается, что УК покупает готовый ETF и за это еще берет свою комиссию, помимо комиссии ETF. Информацию о базовом активе лучше посмотреть в , которую готовит Мосбиржа.
- Эмитент
По ETF в России работают всего 2 управляющие компании: FinEx и ITI Funds.
По БПИФам – 11 (на конец 2020 года).
Необходимо обратить внимание на историю УК, уровень контроля за ее деятельностью.
Например, за FinEx следит Центральный банк Ирландии, Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам, Управление финансового надзора Великобритании и Центральный банк России. Ниже я разместила актуальную картинку от моего учителя Сергея Спирина обо всех управляющих компаниях, которые представлены сейчас на Московской бирже.
- Ошибка слежения
Это параметр, который определяет, как точно фонд следует за индексом.
Чем ниже значение, тем лучше.
FinEx обязательно указывает этот параметр в описании своих фондов. БПИФы не указывают.
- Доходность
Первый ETF в России появился в 2013 году. Это приличный срок, чтобы оценить его доходность.
БПИФы стартовали на рынке только в 2018 г., поэтому сложно судить об их эффективности.
Но всегда можно за многолетний период оценить доходность индекса, за которым следует фонд. Вот здесь и сыграет ключевую роль ошибка слежения.
- Комиссии
Это один из самых главных критериев при выборе.
Посмотрите интересную таблицу влияния издержек на прибыль инвестора.
Иностранные ETF намного привлекательнее российских, ведь их комиссии в десятки раз ниже. Для примера проанализируем новый БПИФ от УК Финам Менеджмент “Дивидендные Аристократы США” (FMUS).
Он вышел на биржу 08.02.2022. УК Финам Менеджмент входит в крупнейшую инвестиционную компанию , все необходимые документы и лицензии имеются. FMUS – первый биржевой инструмент для нее.
Фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Но инвестирует деньги не напрямую, а через готовый ETF – Schwab U.S.
Dividend Equity ETF. В состав входят акции 100 крупных американских компаний, которые платят и увеличивают дивиденды по 10 лет и более. Среди них ExxonMobil, Texas Instruments Incorporated, PepsiCo, BlackRock, The Coca-Cola Company, International Business Machines Corporation (IBM) и др. За последний год акции американского ETF принесли инвесторам 16 % годовых, средняя доходность за последние 5 лет – 21 % годовых.
Schwab U.S. Dividend Equity ETF выплачивает своим держателям 3 % годовых в виде дивидендов. Фонд от Финама их реинвестирует.
Расходы на момент написания статьи составляли 6,51 %. Но буквально через несколько недель после выхода фонда на биржу, они были пересмотрены в сторону значительного уменьшения:
- прочие расходы – до 0,15 %.
- вознаграждение УК – до 0,7 %;
- комиссия за управление Schwab U.S. Dividend Equity ETF – 0,06 % в год;
- вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже – до 0,25 %;
Итого выходит 1,16 % от стоимости чистых активов. Сравните с комиссией в 0,06 % у ETF, акции которого покупает Финам Менеджмент.
Мой вывод однозначный: при комиссии в 6,51 % FMUS в моем портфеле точно не будет.
Но при новом раскладе уже можно присмотреться к его приобретению тем инвесторам, кто не имеет счетов у зарубежного брокера и статуса квала для выхода на иностранные биржи. Комиссия все равно довольно высокая, но не такая безумная, как в первом варианте. На этом этапе долгосрочный инвестор должен определить структуру своего .
Она будет зависеть от риск-профиля, финансовых целей и сроков их достижения. Главный принцип, который должен быть соблюден, – .
А его лучше всего выполнить с помощью индексных фондов.
Опять обращусь к Сергею Спирину и его классификации всех фондов на Мосбирже по виду активов. В качестве примера (но не инвестиционной рекомендации) приведу портфель моего папы.
По риск-профилю он скорее агрессивный, чем консервативный инвестор, но возраст 67 лет не позволяет вкладывать деньги в активы с высокой потенциальной доходностью и риском. Мы с ним составили такой портфель:
- FXRB – еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем;
- FXIT – акции американских компаний сферы IT;
- FXRL – акции российских эмитентов.
- FXUS – акции американских компаний;
- FXCN – акции китайских компаний;
- FXRU – еврооблигации российских эмитентов;
Распределение сделали консервативное: 60 % отдали на облигации, 40 % – на акции.
Защитный актив в виде фонда на золото папа включать не захотел. За год доходность портфеля составила 27 %. Папа доволен. Плюс еще получит 13 % .
И еще один пример. Это уже портфель моей дочери. Ей 19 лет, финансовая цель долгосрочная (минимум 10 лет). Она включила не только фонды, но и акции отдельных эмитентов.
Но в основе портфеля лежит ETF, в том числе и защитный актив в виде золотого FXGD:
- облигации (FXRU, FXRB) – 25 %;
- золото (FXGD) – 5 %.
- акции российского рынка (FXRL и акции отдельных эмитентов) – 40 %;
- акции международного рынка (FXUS, FXIT, FXCN, FXDE) – 30 %;
Портфель более агрессивный.
На акции отвели 70 %, но возраст дочери и долгосрочная цель позволяют это сделать. Доходность за последний год – 22 %. Это самый легкий этап инвестирования.
Когда стратегия определена и фонды в портфель выбраны, остается только купить акции или паи. Для этого надо дать поручение на покупку своему брокеру. У каждого из них разные торговые терминалы, поэтому для начала изучите интерфейс и внимательно заполните необходимые поля для подачи заявки.
ETF и БПИФы торгуются в режиме Т+2. Это означает, что владельцем купленных акций и паев вы станете через 2 дня после фактической сделки. У стратегии пассивного инвестирования есть свои плюсы и минусы.
И лучше знать их до того, как вы сформируете инвестиционный портфель. Плюсы:
- налоговые льготы – доступна покупка акций и паев на ИИС, действует льгота длительного владения (ЛДВ).
- прозрачность состава – индекс всегда открыт для просмотра, состав пересматривается раз в квартал, а информация об этом в открытом доступе;
- высокая ликвидность – на фондовом рынке всегда большое количество продавцов и покупателей, совершить сделку можно мгновенно, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность торгов;
- диверсификация – из фондов можно сформировать портфель, распределив активы по разным странам, рынкам, валютам и инструментам;
- доступность – акции и паи некоторых БПИФ и ETF стоят небольших денег (например, FMUS стоит всего 10 руб.);
- минимум времени на анализ – не надо тратить время и деньги на обучение техническому и фундаментальному анализу, мониторить рынки и изучать отчеты экспертов;
Минусы:
- большая ошибка слежения может существенно ухудшить доходность;
- практически все фонды реинвестируют дивиденды и купоны – некоторых инвесторов это не устраивает;
- в состав фонда могут попасть акции компании, которая вам не нравится, но УК обязана ее включить, потому что она четко следует индексу;
- высокие комиссии по сравнению с зарубежными ETF;
- на российском рынке очень маленький выбор ETF и БПИФов, например, совсем нет фондов на рынок недвижимости.
- индексные фонды иногда закрываются, но инвесторам не надо этого опасаться, ведь они получат свои деньги в полном объеме;
В своих статьях я продвигаю идею пассивного инвестирования.
Такая стратегия подходит абсолютному большинству инвесторов, кто планирует сохранить свой капитал на долгие годы и приумножить его на процент, значительно превышающий инфляцию.
Посмотрите график изменения любого индекса в течение 10–15 лет. Он всегда растет. В отдельные периоды случаются резкие взлеты и падения, но на длительном промежутке времени отслеживается только рост. Если трейдинг – это не ваша профессия и не ваше хобби, то альтернативы индексному инвестированию нет.
Чем раньше вы это поймете, тем быстрее вы сформируете эффективный портфель. С уважением, Чистякова Юлия Оцените материал:

(2 голосов, средний: 5,00 из 5)

Загрузка. Опубликовано: 11.03.2022 в 15:06 Рубрика: Юлия Чистякова С 2000 года преподаю экономические дисциплины в университете.
В 2002 году защитила диссертацию на присуждение ученой степени кандидата экономических наук. Обладаю врожденной способностью планировать и управлять личными финансами.
С 2017 года повышаю финансовую грамотность других людей, перевожу сложные термины на человеческий язык. Если хотите получать первым уведомления о выходе новых статей, кейсов, отчетов об инвестициях, заработке, созданию прибыльных проектов в интернете, то обязательно подписывайтесь на рассылку и социальные сети!
Что такое индексные фонды и стоит ли в них инвестировать
> Индексные фонды становятся все более популярными у инвесторов.
Совокупные объемы инвестиций в них растут на 15-20% в год, обгоняя среднерыночные показатели. Общее количество индексных фондов в мире достигло 5000, совокупный портфель – 2.7 $трлн.
Более $500 млрд из этой суммы с 2010 года перетекло из фондов, ориентированных на покупку отдельных бумаг. В сегодняшнем обзоре разберемся подробнее: что такое и как работают индексные фонды, выявим их плюсы и минусы, а также сравним отечественные и зарубежные варианты.Чтобы понимать, о чем мы говорим, определимся с терминами.
Как соотносятся друг с другом индексные фонды, (Exchange-traded funds) и .
Если с паевыми инвестиционными фондами россияне знакомы относительно давно, то ETF появились на нашем рынке менее 4 лет назад. Сегодня мы не будем подробно рассматривать индексные ПИФы. Стоит лишь напомнить читателям о высоких комиссиях за управление и скидках при продаже паев.
Общие издержки могут достигать 6-7%.
Кроме того, лишь немногие УК паевых инвестиционных фондов смогли повторить доходность индексов.Вложения в индексные фонды (Index Funds) относятся к пассивным инвестициям, которые вполне подходят для портфеля ленивого инвестора. Уже из названия понятно, что инвестор приобретает частичку того или иного индекса, стоимость которой привязана к рыночному движению базового актива.
Понятия «Индексный фонд» и «ETF» не противоречат друг другу.
Различие заключается в модели управления. Фонды, управляемые активно, требуют глубокого вовлечения профессиональных управляющих, стремящихся обыграть рынок. Им нужно платить зарплату, поэтому комиссии таких фондов, как правило, выше.
В отличие от них, ETF с низкими издержками на управление работают в основном «на автомате». Процесс покупки, докупки и продажи активов также автоматизирован. Целью индексных фондов является следование за рыночным бенчмарком: товарные активы, драгоценные металлы, валюта или конкретный .
Преимущество пассивного следования уже доказано на исторических данных: менее 20% фондов активного управления за последние десятилетия удалось обыграть рынок.
Плюс также в том, что они больше подходят для пассивных инвестиций, в том числе для неквалифицированных инвесторов.Первый индексный фонд создал в 1975 году Джон Богл.
Его компания была построена на копировании Vanguard Index Fund. Для глубокого изучения темы рекомендую его книгу «Не верьте цифрам» об индексных и взаимных фондах.Один из первых и самый крупный на сегодня ИФ – SPDR S&P 500 (SPX). Этот индекс наиболее популярен как среди менеджеров ETF фондов, так и среди частных инвесторов.
Среднегодовая доходность – почти 15% годовых в течение последних пяти лет. Перечень крупнейших ИФ можно дополнить Russell 2000, отслеживающим бумаги малых компаний.
Bloomberg Barclays US Aggregate Bonds (AGG) копирует индекс американских облигаций.Большая часть ETF сегодня привязана к определенному индексу. ИФ имеют в своем составе намного больше активов (например, акций), чем ETF, использующие другие стратегии.
Для следования за индексом, фонд должен включать в себя тот же набор активов, в тех же пропорциях.
Таким образом, покупая долю в ИФ, инвестор вправе рассчитывать на аналогичную с базовым индексом доходность.
Правда, в реальности точности следования удается добиться не всегда. Например, часть доходности съедают комиссии и ошибки в управлении.В основе базового актива ИФ лежат ценные бумаги:
- страны или региона;
- товарной категории;
- отрасли;
- уровня доходности.
- отдельно взятой биржи;
Однако представить дело так, что на все вложенные инвестором средства всегда напрямую приобретаются доли активов, было бы ошибкой.
Управляющая компания фонда может внести гарантийный депозит в объеме 5 или 10% от стоимости корзины приобретаемых бумаг. На эту сумму приобретаются , из которых и формируется позиция. Остальные 90-95% средств инвесторов остаются у компании в качестве бесплатной , используемой на самые разные цели по усмотрению управляющего.
Конечно, компания обязана вернуть средства по требованию инвестора, с учетом доходности копируемого индекса. Таким образом, успешный управляющий фондом может получить доходность несколько выше индекса, в то время как инвестор получает профит, повторяющий динамику базового актива. В противном случае управляющий потерял бы мотивацию к управлению, отдавая всю полученную доходность инвестору.Здесь стоит заметить, что фьючерсы приобретаются только на высоколиквидные и востребованные индексы.
Это могут быть индексы крупнейших бирж, , ведущие мировые валюты и т. п. Недостатком фьючерсных ETF являются более значительные издержки, по сравнению с фондами, построенными на покупке реальных активов.
Фьючерсные контракты имеют ограниченный срок экспирации (исполнения), который наступает обычно 4-6 раз в год.
За каждый перенос позиций на новый фьючерс фонд платит комиссию, которая закладывается в тарифы ETF.Для инвестора нет разницы в том, каким способом формируется портфель индексного фонда – покупкой корзины реальных бумаг или фьючерсов на них.
Если управляющий способен снизить тарифы за счет умелого менеджмента и больших оборотов, он привлечет своих инвесторов.Значительная часть индексных ETF вообще не владеют ценными бумагами.
Управляющие фондом имитируют ценовые движения того или иного индекса. Ликвидность поставляет инвестиционный — партнер фонда. Взамен банк получает в залог ценные бумаги, входящие в индекс и обязуется выплачивать инвесторам соответствующую доходность.
Таким образом, управляющая компания фонда оперирует не акциями, а производными инструментами (деривативами), из которых и составляется виртуальный портфель. Например, в Европе такие «синтетические» фонды составляют до половины рынка.Первыми, и долгое время единственными ИФ были ETF, копирующие крупнейшие биржевые индексы , и др.
В 2000 годы ИФ пережили бурное развитие.Однако строгое разделение ETF на индексные, копирующие рыночный бенчмарк и фонды, использующие активное управление, сейчас уже не отражает реальности.
В 2003 году появился фонд компании Invesco Powershares, который сочетает как привязку к индексу, так и методы активного управления.
Он отслеживает индекс Dynamic Market Portfolio (динамический рыночный портфель) от агентства Price Waterhous Cooper (PWC).
В этот портфель включаются 100 акций с наилучшим соотношением риск-доходность.
Несмотря на то что этот индекс – единый инвестиционный продукт, состав его активов постоянно меняется. А это значит, что мы не можем рассматривать подобные фонды как классические индексные. Еще позже, в 2006 году на рынок вышли маржинальные (leveraged) индексные фонды, которые ввели в практику внутридневной трейдинг с использованием заемных средств.
С тех пор паи индексных ETF, как и акции, можно приобрести с «» и продать «в шорт», сделав Х2 или Х3 к значению базового актива.
Конечно, такие стратегии мы тем более не можем называть пассивными. Несмотря на все усилия и проактивный подход, большинство из подобных фондов умирают из-за ошибок, жадности или недостаточной квалификации управляющих.Начнем с того, что пассивно управляемые ETF меньше подвержены непредсказуемости поведения отдельных акций. Максимальная сглаживает единичные колебания.
Они нацелены на получение инвестиционного результата, соответствующего доходности какого-либо индекса минус затраты на управляющего и брокера.
Отсюда более низкие расходы на обслуживание, в среднем 0.5% от стоимости активов на российском рынке.Для сравнения, активно управляемые паевые фонды берут от 1 до 2%. Но не так уж редки исключения, когда пассивный индексный фонд может оказаться дороже по тарифам, чем активные. Это зависит от того, как часто фонд делает переоценку активов.
Если дважды в день, что интересно для интрадей трейдеров, то комиссия может быть и 2%.
Но такой вариант явно не для ленивого инвестора.
В любом случае нужно сопоставлять тарифы за управление с годовой доходностью.
Если индексный фонд дает в среднем 9% годовых, а фонд активного управления стабильно показывает 11%, то комиссия окупается.Нужно быть готовым к тому, что пассивные инвестиции не для всех комфортны. Если на рынке долгосрочный «медвежий» тренд, индекс будет ему следовать. Инвестору придется пережидать , не имея возможности что-то предпринять самостоятельно, кроме как выйти с фиксацией убытка.
Есть и риск зависимости от , которые «надувают» индекс. Пример: в 1999—2000 гг. пузырь на рынке дот-комов (технологических компаний) разогнал индекс NASDAQ до исторически максимальных значений.
Большинство ИФ на тот момент проиграли соревнование с базовым индексом. Фонды с активным управлением смогли вовремя ребалансировать портфель и избежать больших потерь и даже заработали при сдувании пузыря.Итак, перечислим преимущества ИФ:
- минимальные торговые издержки;
- понятный набор показателей для отслеживания;
- относительная прозрачность;
- пассивный заработок.
Недостатки индексных фондов:
- инструмент эффективен только с высоколиквидными активами;
- успешность стратегии зависит от направления движения рынка;
- не может «побить» доходность базового индекса;
- зависимость от пузырей на рынке.
Индексные фонды могут эффективно работать на больших высоко капитализированных рынках, где есть доступ к большому количеству ликвидности.
Самый удачный пример – индексы крупных американских компаний. На малоликвидных и развивающихся рынках подойдут недорогие в обслуживании фонды активного управления.
Работая в условиях волатильности и небольших объемов торговли, они могут обогнать индекс. То же можно сказать и о фондах, вкладывающих в акции малых и средних компаний.Что касается фондов , то здесь следовать индексу сложнее.
Бонды проходят процедуру переоценки не часто, поэтому номинальная стоимость входящих в индекс бумаг может не соответствовать текущей рыночной конъюнктуре.
А значит, доходность продукта часто отличается от доходности базового индекса. Кроме того, доходность облигационных фондов зависят от ключевой ставки: чем она ниже, тем выше профитность и наоборот.
Пример: американские облигации сегодня теряют в доходности на фоне повышения ФРС.
Российские же долговые бумаги получают дополнительную привлекательность по сравнению с .Кстати, если доходность ИФ заметно обгоняет индекс, это тоже повод задуматься. Казалось бы, что в этом плохого? Но за высокими показателями часто скрывается несоответствие наполнения портфеля структуре самого индекса.
Этот создает дополнительные риски для стратегии потерять доходность больше, чем индекс, в случае изменения рыночной конъюнктуры.Лучшие зарубежные индексные ETF, за счет больших объемов и конкуренции, могут предложить комиссию, измеряемую сотыми долями процента, как правило, до 0,1%.
В качестве примера возьмем страновой индексный фонд Market Vectors Russia ETF Trust (RSX), основанный на российских активах и номинированный в долларах США. Смотрим на сайте описание:Как мы видим, фонд имитирует индекс, сложенный из крупнейших российских эмитентов.
Доходность 12.6% годовых существенно выше банковского депозита. Мониторинг фонда можно смотреть напрямую на сайте биржи NYSE по . Удобно также пользоваться интегратором etf.com, где можно отслеживать показатели любого индексного фонда, вбив его название или биржевой тикер.
Их можно фильтровать по странам и регионам, товарным группам, отраслям, типу доходности.Из отечественных фондов, торгуемых на Мосбирже, стоит отметить лишь продукты от брокера , например, Russian RTS Equity USITS (FXRL).
Он базируется на индексе , номинированном в долларах.
Альтернативой для диверсификации можно выбрать, например, фонд MSCI USA Information Technology (FXIT).
Индекс включает, в частности, популярные акции Apple, Microsoft, Tesla и др. Комиссия Finex составляет 0.9%, что недалеко от среднерыночных значений.
Приобретение ETF в рамках дает стандартные .
Перечень доступных индексных ETF возьмем с сайта moex.com, данные по доходности – за 2017 год:Зарубежные индексные ETF — такие, как iShares Core S&P 500 или Vanguard S&P 500, отличаются низкими комиссиями, огромным разнообразием, защитой капитала инвестора. Однако на них не распространяются российские налоговые льготы.
тоже придется подавать самостоятельно.
Для примера перечислим способы выхода на американский рынок:
- Купить полис инвестиционного страхования unit— lunked в западной страховой компании;
- Открыть счет у зарубежного брокера, не представленного в России.
- Купить ETF у российского брокера, имеющего доступ на американский рынок;
- Купить ETF у американского брокера, работающего на российском рынке ();
Последний способ, пожалуй, самый привлекательный по издержкам и надежности, но сложный в техническом исполнении.В какие ETF фонды лучше инвестировать? Идея следовать за индексом, который на больших горизонтах гарантированно растет, кажется логичной и убедительной. Однако, взвесив все плюсы и минусы индексных фондов, логично будет разбавить их в своем ETF портфеле успешными фондами с активным управлением и невысокими тарифами.
Это позволит сбалансировать риски, связанные с просадкой базового индекса.Прошу читателей в комментариях поделиться своим опытом инвестирования в ИФ (в том числе ПИФы) и мнением по данному инструменту. Кстати, недавно я хорошенько закупился одним ПИФом, но пускай его название пока будет для вас загадкой.Всем профита!


(7 оценок, среднее: 4,43 из 5)

Загрузка.