Индексный фонд отличается от открытого тем что

Что такое индексные фонды: плюсы и минусы + список всех фондов России

›

Людмила Пестерева 6 ноября 2020151 Шрифт A A Нет времени читать? Отправить статью на почту: Добавить в избранноеЗдравствуйте, друзья.Изучая статистику, я пришел к выводу, что сегодня индексные фонды стали мощной движущей силой в мире инвестиций. Если верить статистике, пятая часть всех денег, инвестированных в американские фондовые рынки, вложена в индексные фонды.Что именно это означает и почему такой расклад интересен для нас, как для начинающих инвесторов? Каковы преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды?

Давайте попробуем разобраться в этом вместе.СодержаниеИндексный фонд — это тип паевого или взаимного, активы которого отслеживают определенный рыночный индекс.Например, популярный индекс Dow Jones включает акции ТОП-30 промышленных гигантов США, взвешенных по цене. Таким образом, индексный фонд, отслеживающий DJIA, базируется на акциях этих компаний примерно в тех же пропорциях, которые они занимают в индексе.Индексные фонды — это косвенный способ купить весь рынок. То есть мы зависим от успехов не отдельного эмитента, а всего рыночного сектора целиком.

Это обеспечивает широчайшие возможности для диверсификации портфеля.Паевые и взаимные фонды, привязанные к индексам, специально придуманы для того, чтобы снизить инвестиционные риски и сделать фондовый рынок доступным даже для непрофессионалов.Поскольку фондовый рынок в исторической перспективе всегда растет, а медвежьи падения длятся в среднем не более 5 лет, индексные фонды считаются идеальным активом для осторожных инвесторов.

К примеру, легендарный финансист Уоррен Баффетт называет их лучшим инвестиционным инструментом для пенсионеров, не желающих постигать премудрости активной торговли на бирже.Самые очевидные плюсы индексных фондов:

• Эффективность. Один из принципов современной экономики заключается в том, что весь рынок в целом рынок более предсказуем, чем отдельные его участники. Инвестировать в какую-то отрасль безопаснее, чем в одного эмитента.
• Разнообразие. Индексные фонды предлагают сбалансированный портфель, позволяющий избежать зависимости от состояния дел у одного конкретного эмитента. Проще говоря, вкладывая в индекс, получаешь целую корзину разных акций по низкой цене.
• Минимальные издержки. Поскольку котировки следуют за основным индексом, комиссионные за управление этими инвестициями намного ниже, чем у других альтернатив. Средняя годовая стоимость владения западным индексным фондом обычно ниже одного процента. В России — 1-2%.

Для обычного инвестора наиболее ощутимый минус индексного фонда — это невысокая доходность. Акции отдельных эмитентов и активно управляемые ETF-фонды, не привязанные к индексу, могут дать гораздо больше прибыли, чем привязанные к среднему рыночному показателю.Проще говоря, если акции отдельного эмитента могут внезапно выстрелить на 1000%, индексный фонд никогда такого не сделает. Ничего не поделаешь, такова плата за стабильность и предсказуемость.На самом деле вопрос носит риторический характер.

При выборе нужно отталкиваться от экономической целесообразности.Например, зарубежные дешевле в управлении. Тот же Вангард S&P 500 или iShares требует за управление 0,7-0,9%. В России норма — 1-2%. С другой стороны, отечественные инвестиции защищены государством и пользуются различными льготами.

Поэтому нужно выбирать конкретный фонд и считать что почем.В настоящий момент на Московской бирже доступны 28 индексных ПИФов и ETF.

Облигации/Еврооблигации:

1. VTBB;
2. GPBS.
3. VTBH;
4. GPBM;
5. FXRB;
6. FXMM;
7. SBCB;
8. FXTB;
9. RUSB;
10. FXRU;
11. SBGB;

Акции:

1. FXDE;
2. SBMX;
3. FXAU;
4. FXRL;
5. AKNX.
6. FXCN;
7. FXUS;
8. RUSE;
9. VTBE;
10. FXUK;
11. SBSP;
12. FXKZ;
13. AKSP;
14. FXJP;
15. VTBA;
16. FXIT;

Товары — FXGD.Для российских вкладчиков есть несколько вариантов.Относительно простой и низкозатратный способ инвестировать в «буржуйские» индексные фонды. Есть предложения как с ежемесячными, так и с единоразовыми комиссионными взносами и различным перечнем доступных продуктов.Некоторые банки в качестве привилегии для VIP-клиентов дают возможность инвестировать в ПИФы и ETF на глобальном рынке в рамках программы Private Banking.

Впрочем, это вариант только для тех, кто может кинуть на счет не меньше 2-3 сотен тысяч вечнозеленых. Другие минусы — дополнительные банковские комиссии и волокита с налоговой.Не самый выгодный для российского инвестора вариант.

Прежде всего, потому что зарубежные управляющие компании очень редко работают с нерезидентами напрямую.

А те, кто работают, требуют кучу документов, с которых нужно сделать нотариально заверенные переводы в бумажном виде.Народный выбор. Покупать активы через брокеров с доступом на международные биржи — самый удобный и дешевый способ.Надежные российские брокерыНазваниеРейтингПлюсыМинусыФинам8/10Самый надежныйКомиссииОткрытие7/10Низкие комиссииНавязывают услугиБКС7/10Самый технологичныйНавязывают услугиКит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛКТакже есть варианты.Схема стандартная.

Я захожу на сайт Московской биржи и смотрю доступные варианты. Допустим, меня интересуют ПИФы AKNX («Технологии 100») и VTBE («ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран»). Я изучаю информацию о продукте, открываю счет у брокера (если у меня его еще нет), пополняю депозит и покупаю актив.Действуем аналогично.

Заходим на сайт Мосбиржи, смотрим доступные варианты (например, нас заинтересовали «FinEx Cash Equivalents UCITS» и «FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF»). Регистрируемся у брокера, пополняем счет и покупаем.Ближайшая альтернатива — паевые фонды и ETF, не привязанные к индексам.

Если нас не пугают риски, связанные с успешностью отдельных эмитентов и более высокие затраты на обслуживание, можно инвестировать в них.Плюсы такого выбора — потенциально гораздо более высокая прибыль и широкий выбор активов. На глобальном рынке доступны ETF и ПИФы на что угодно — от IT и медицины до вина, предметов роскоши и медицинского каннабиса.Минусы — высокие комиссии за управление и необходимость самому постоянно держать руку на пульсе.Идея следовать за индексом, который в долгосрочной перспективе гарантированно вырастет, кажется логичной и убедительной.

Но проведя более подробный разбор и взвесив все плюсы и минусы индексных фондов, видим, что правильнее разбавить их долями с активным управлением.Таким образом, мы сбалансируем риски, связанные с просадкой базового индекса и создадим предпосылки для получения более высокой прибыли.Если у вас есть своим соображения по этому поводу, прошу делиться ими в комментариях. Людмила Пестерева 6 ноября 2020Частный инвестор с 8-летним опытом, личным портфелем на 1 000 000 рублей.

Главный редактор портала greedisgood.one. Понравилась статья?Лайк автору1

Загрузка.Рекомендуем по теме Согласно исследованиям «Интерфакс Академии», объем рынка онлайн-образования (EdTech) в 2020 году составил 45-50 млрд рублей. . Здравствуйте, уважаемый читатель!

Эта статья адресована тому, у кого возникло желание попробовать свои силы в . Приветствую! Финансовый рынок в России набирает популярность. Количество клиентов на Мосбирже за период 2013–2018 гг.

. Авторизуйтесь с помощью: Ваш комментарий Ваше имя Ваш e-mail Комментировать

Как инвестировать в индексные фонды: инструкция для чайников

/ Обновлено: 11 марта 2022 169 Кандидат экономических наук. 20 лет преподаю финансы и инвестиции в университете.

Являюсь практикующим инвестором на фондовом рынке. Здравствуйте, друзья! Меня часто спрашивают новички, с чего начать инвестировать на длительный срок. Один из инструментов, к которому я советую присмотреться, – индексный фонд.

Это идеальный вариант для начинающих, т. к. не требует применения навыков фундаментального анализа и времени на управление портфелем, позволяет соблюсти принцип диверсификации за небольшие деньги.

Друзья, приглашаю вас на мой видеоблог про переезд на землю, путешествия, жизнь Содержание Индексный фонд – это инвестиционный инструмент, который представляет собой корзинку, состоящую из разных активов. Эти активы собраны по определенному принципу: точно в такой же пропорции, как это сделано в конкретном фондовом индексе.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам Поясню на примере. Есть индекс на американский рынок акций .

Там представлены 500 крупнейших компаний из разных секторов. Весь мир следит за значением этого индекса. Его рост или падение показывает не только состояние экономики США, но и всего мира.

Управляющая компания Vanguard решила создать фонд, который будет точно следовать за индексом S&P 500. Это означает, что она включила в корзину те же самые акции и в той же самой пропорции, что и индекс. Получился ETF Vanguard S&P 500 (тикер VOO), который на сегодня занимает 4-ю строчку в мире самых крупных ETF по стоимости чистых активов.

компания Lehman Brothers. Значит, она покинула и индексные фонды, которые следовали за S&P 500.

В декабре 2020 г. в индекс вошла Tesla. Управляющие компании вынуждены были тоже включить ее в свои индексные корзины.

Получается, что состав фонда не зависит от желания или компетентности управляющего.

Он призван только соблюдать принципы формирования конкретного индекса. У такого принципа есть преимущества и недостатки.

Активы, которые могут входить в состав индексного фонда:

1. денежные рынки;
2. товары (например, драгоценные металлы);
3. ;
4. смешанные активы.
5. фонды недвижимости ;
6. облигации;
7. акции;

Индексные фонды включают в свой портфель инвесторы, которые используют пассивную стратегию инвестирования.

В мире она все больше набирает популярность.

1. Диаграмма роста количества ETF и активов в мире за 7 лет

1. Диаграмма роста количества ETF и БПИФ в России за 7 лет

1. Диаграмма роста числа инвесторов в ETF и БПИФ

В статье я буду говорить, как правильно вложиться в индексные фонды российским инвесторам.

Индексный фонд следует за определенным индексом, растет и падает вместе с ним. Полный список доступных на Московской бирже ETF можно посмотреть на официальном сайте биржи во вкладке . Но в нем также есть и другой инструмент – БПИФ.

О нем мы поговорим отдельно. Основным провайдером ETF в России является компания FinEx.

На ее долю приходится 14 из 16 фондов. К сожалению, российский инвестор ограничен в инвестициях на международном рынке.

Из-за санкций с нами отказались работать многие иностранные брокеры.

А российские посредники дают доступ на зарубежные фондовые рынки только или через своих “дочек” в офшорах. Если у вас есть счет у зарубежного брокера или статус квала, то список иностранных ETF можно посмотреть на сайте .

Выбор огромный. Еще одним преимуществом инвестирования на мировых рынках является низкая комиссия за управление ETF.

У лидеров она составляет всего 0,03–0,09 %. Инвестиционная компания работает с россиянами и дает доступ к зарубежным фондовым рынкам неквалифицированным инвесторам.

Но это не брокерская организация, она не попадает под регулирование со стороны Центробанка и не имеет российской лицензии.

БПИФ (биржевой паевой индексный фонд) – инструмент, похожий на ETF. Он также торгуется на бирже, придуман в России для возврата денег инвесторов в ПИФы, которые утратили свою популярность из-за непрозрачности и низкой доходности.

Но есть существенные отличия от ETF:

• Не обязательно следует конкретному индексу. Например, стратегии “вечного портфеля” от УК Тинькофф в БПИФах TRUR, TUSD и TEUR. В их состав входят акции, облигации, денежные средства и золото.
• Имеет чисто российскую юрисдикцию. В качестве контролирующих организаций также российские компании, которые тесно связаны с управляющей компанией. Например, ВТБ СпецДеп и ВТБ Регистратор у БПИФов от УК ВТБ.
• Некоторые БПИФы не сами собирают портфель из активов, следуя индексу, а покупают уже готовый иностранный ETF. Например, VTBA включает в свой состав ETF iShares Core S&P 500. За эту работу УК берет комиссию.
• Комиссии иногда, но не всегда, выше комиссий за управление ETF. Например, Московская биржа рассчитала средние расходы: по ETF – 0,77 %, по БПИФ – 0,9 %.
• Не платят налог с дивидендов, что является конкурентным преимуществом, потому что ETF платят.

– самый старый инструмент на российском рынке.

Его главное отличие от рассмотренных выше состоит в том, что паи не продаются на бирже, а только в управляющих компаниях. Есть много разных видов ПИФов, но нас интересуют индексные.

Принцип их формирования такой же, как у ETF и БПИФов: управляющая компания за комиссионное вознаграждение включает в фонд активы, следуя за выбранным индексом.

Инвесторы покупают паи в УК и зарабатывают на росте их стоимости. Полный список ПИФов можно посмотреть на . Я выставила фильтры и получила всего 5 индексных.

Даю инструкцию для чайников по инвестированию в индексные фонды.

Речь пойдет о покупке акций ETF и паев БПИФов на .

Для покупки акций и паев на бирже нужен посредник – брокер. Он дает доступ на фондовый рынок и по поручению инвестора проводит сделки по покупке или продаже ценных бумаг.

Для операций на бирже заключается договор на брокерское и депозитарное обслуживание, открывается брокерский счет, куда будут приходить деньги. Первым этапом на пути инвестирования является .

Основные критерии:

1. удобство работы – онлайн-открытие счета, мобильное приложение, приложение для компьютера, офис в месте проживания клиента и пр.
2. условия обслуживания – комиссии, торговые платформы, ограничения на ввод и вывод средств и пр.;
3. надежность – проверяется лицензия на сайте ЦБ и рейтинг на Мосбирже;

После выбора брокера остается только открыть .

Заявка подается онлайн. Из документов понадобится только паспорт, реже запрашивают ИНН и СНИЛС. Как правило, на следующий день счет будет открыт и можно приступать к инвестированию. Пассивное инвестирование через индексные фонды требует минимум времени.

Но элементарный анализ ETF и БПИФов надо провести.

Давайте рассмотрим главные параметры, на которые стоит обратить внимание при выборе конкретного инструмента в свой портфель.

1. Базовый актив

В качестве базового актива может быть индекс, за которым следует фонд, или иностранный ETF. Во втором случае получается, что УК покупает готовый ETF и за это еще берет свою комиссию, помимо комиссии ETF. Информацию о базовом активе лучше посмотреть в , которую готовит Мосбиржа.

1. Эмитент

По ETF в России работают всего 2 управляющие компании: FinEx и ITI Funds.

По БПИФам – 11 (на конец 2020 года).

Необходимо обратить внимание на историю УК, уровень контроля за ее деятельностью.

Например, за FinEx следит Центральный банк Ирландии, Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам, Управление финансового надзора Великобритании и Центральный банк России. Ниже я разместила актуальную картинку от моего учителя Сергея Спирина обо всех управляющих компаниях, которые представлены сейчас на Московской бирже.

1. Ошибка слежения

Это параметр, который определяет, как точно фонд следует за индексом.

Чем ниже значение, тем лучше.

FinEx обязательно указывает этот параметр в описании своих фондов. БПИФы не указывают.

1. Доходность

Первый ETF в России появился в 2013 году. Это приличный срок, чтобы оценить его доходность.

БПИФы стартовали на рынке только в 2018 г., поэтому сложно судить об их эффективности.

Но всегда можно за многолетний период оценить доходность индекса, за которым следует фонд. Вот здесь и сыграет ключевую роль ошибка слежения.

1. Комиссии

Это один из самых главных критериев при выборе.

Посмотрите интересную таблицу влияния издержек на прибыль инвестора.

Иностранные ETF намного привлекательнее российских, ведь их комиссии в десятки раз ниже. Для примера проанализируем новый БПИФ от УК Финам Менеджмент “Дивидендные Аристократы США” (FMUS).

Он вышел на биржу 08.02.2022. УК Финам Менеджмент входит в крупнейшую инвестиционную компанию , все необходимые документы и лицензии имеются. FMUS – первый биржевой инструмент для нее.

Фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Но инвестирует деньги не напрямую, а через готовый ETF – Schwab U.S.

Dividend Equity ETF. В состав входят акции 100 крупных американских компаний, которые платят и увеличивают дивиденды по 10 лет и более. Среди них ExxonMobil, Texas Instruments Incorporated, PepsiCo, BlackRock, The Coca-Cola Company, International Business Machines Corporation (IBM) и др. За последний год акции американского ETF принесли инвесторам 16 % годовых, средняя доходность за последние 5 лет – 21 % годовых.

Schwab U.S. Dividend Equity ETF выплачивает своим держателям 3 % годовых в виде дивидендов. Фонд от Финама их реинвестирует.

Расходы на момент написания статьи составляли 6,51 %. Но буквально через несколько недель после выхода фонда на биржу, они были пересмотрены в сторону значительного уменьшения:

1. прочие расходы – до 0,15 %.
2. вознаграждение УК – до 0,7 %;
3. комиссия за управление Schwab U.S. Dividend Equity ETF – 0,06 % в год;
4. вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже – до 0,25 %;

Итого выходит 1,16 % от стоимости чистых активов. Сравните с комиссией в 0,06 % у ETF, акции которого покупает Финам Менеджмент.

Мой вывод однозначный: при комиссии в 6,51 % FMUS в моем портфеле точно не будет.

Но при новом раскладе уже можно присмотреться к его приобретению тем инвесторам, кто не имеет счетов у зарубежного брокера и статуса квала для выхода на иностранные биржи. Комиссия все равно довольно высокая, но не такая безумная, как в первом варианте. На этом этапе долгосрочный инвестор должен определить структуру своего .

Она будет зависеть от риск-профиля, финансовых целей и сроков их достижения. Главный принцип, который должен быть соблюден, – .

А его лучше всего выполнить с помощью индексных фондов.

Опять обращусь к Сергею Спирину и его классификации всех фондов на Мосбирже по виду активов. В качестве примера (но не инвестиционной рекомендации) приведу портфель моего папы.

По риск-профилю он скорее агрессивный, чем консервативный инвестор, но возраст 67 лет не позволяет вкладывать деньги в активы с высокой потенциальной доходностью и риском. Мы с ним составили такой портфель:

1. FXRB – еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем;
2. FXIT – акции американских компаний сферы IT;
3. FXRL – акции российских эмитентов.
4. FXUS – акции американских компаний;
5. FXCN – акции китайских компаний;
6. FXRU – еврооблигации российских эмитентов;

Распределение сделали консервативное: 60 % отдали на облигации, 40 % – на акции.

Защитный актив в виде фонда на золото папа включать не захотел. За год доходность портфеля составила 27 %. Папа доволен. Плюс еще получит 13 % .

И еще один пример. Это уже портфель моей дочери. Ей 19 лет, финансовая цель долгосрочная (минимум 10 лет). Она включила не только фонды, но и акции отдельных эмитентов.

Но в основе портфеля лежит ETF, в том числе и защитный актив в виде золотого FXGD:

1. облигации (FXRU, FXRB) – 25 %;
2. золото (FXGD) – 5 %.
3. акции российского рынка (FXRL и акции отдельных эмитентов) – 40 %;
4. акции международного рынка (FXUS, FXIT, FXCN, FXDE) – 30 %;

Портфель более агрессивный.

На акции отвели 70 %, но возраст дочери и долгосрочная цель позволяют это сделать. Доходность за последний год – 22 %. Это самый легкий этап инвестирования.

Когда стратегия определена и фонды в портфель выбраны, остается только купить акции или паи. Для этого надо дать поручение на покупку своему брокеру. У каждого из них разные торговые терминалы, поэтому для начала изучите интерфейс и внимательно заполните необходимые поля для подачи заявки.

ETF и БПИФы торгуются в режиме Т+2. Это означает, что владельцем купленных акций и паев вы станете через 2 дня после фактической сделки. У стратегии пассивного инвестирования есть свои плюсы и минусы.

И лучше знать их до того, как вы сформируете инвестиционный портфель. Плюсы:

1. налоговые льготы – доступна покупка акций и паев на ИИС, действует льгота длительного владения (ЛДВ).
2. прозрачность состава – индекс всегда открыт для просмотра, состав пересматривается раз в квартал, а информация об этом в открытом доступе;
3. высокая ликвидность – на фондовом рынке всегда большое количество продавцов и покупателей, совершить сделку можно мгновенно, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность торгов;
4. диверсификация – из фондов можно сформировать портфель, распределив активы по разным странам, рынкам, валютам и инструментам;
5. доступность – акции и паи некоторых БПИФ и ETF стоят небольших денег (например, FMUS стоит всего 10 руб.);
6. минимум времени на анализ – не надо тратить время и деньги на обучение техническому и фундаментальному анализу, мониторить рынки и изучать отчеты экспертов;

Минусы:

1. большая ошибка слежения может существенно ухудшить доходность;
2. практически все фонды реинвестируют дивиденды и купоны – некоторых инвесторов это не устраивает;
3. в состав фонда могут попасть акции компании, которая вам не нравится, но УК обязана ее включить, потому что она четко следует индексу;
4. высокие комиссии по сравнению с зарубежными ETF;
5. на российском рынке очень маленький выбор ETF и БПИФов, например, совсем нет фондов на рынок недвижимости.
6. индексные фонды иногда закрываются, но инвесторам не надо этого опасаться, ведь они получат свои деньги в полном объеме;

В своих статьях я продвигаю идею пассивного инвестирования.

Такая стратегия подходит абсолютному большинству инвесторов, кто планирует сохранить свой капитал на долгие годы и приумножить его на процент, значительно превышающий инфляцию.

Посмотрите график изменения любого индекса в течение 10–15 лет. Он всегда растет. В отдельные периоды случаются резкие взлеты и падения, но на длительном промежутке времени отслеживается только рост. Если трейдинг – это не ваша профессия и не ваше хобби, то альтернативы индексному инвестированию нет.

Чем раньше вы это поймете, тем быстрее вы сформируете эффективный портфель. С уважением, Чистякова Юлия Оцените материал:

(2 голосов, средний: 5,00 из 5)

Загрузка. Опубликовано: 11.03.2022 в 15:06 Рубрика: Юлия Чистякова С 2000 года преподаю экономические дисциплины в университете.

В 2002 году защитила диссертацию на присуждение ученой степени кандидата экономических наук. Обладаю врожденной способностью планировать и управлять личными финансами.

С 2017 года повышаю финансовую грамотность других людей, перевожу сложные термины на человеческий язык. Если хотите получать первым уведомления о выходе новых статей, кейсов, отчетов об инвестициях, заработке, созданию прибыльных проектов в интернете, то обязательно подписывайтесь на рассылку и социальные сети!

Что такое индексные фонды и стоит ли в них инвестировать

> Индексные фонды становятся все более популярными у инвесторов.

Совокупные объемы инвестиций в них растут на 15-20% в год, обгоняя среднерыночные показатели. Общее количество индексных фондов в мире достигло 5000, совокупный портфель – 2.7 $трлн.

Более $500 млрд из этой суммы с 2010 года перетекло из фондов, ориентированных на покупку отдельных бумаг. В сегодняшнем обзоре разберемся подробнее: что такое и как работают индексные фонды, выявим их плюсы и минусы, а также сравним отечественные и зарубежные варианты.Чтобы понимать, о чем мы говорим, определимся с терминами.

Как соотносятся друг с другом индексные фонды, (Exchange-traded funds) и .

Если с паевыми инвестиционными фондами россияне знакомы относительно давно, то ETF появились на нашем рынке менее 4 лет назад. Сегодня мы не будем подробно рассматривать индексные ПИФы. Стоит лишь напомнить читателям о высоких комиссиях за управление и скидках при продаже паев.

Общие издержки могут достигать 6-7%.

Кроме того, лишь немногие УК паевых инвестиционных фондов смогли повторить доходность индексов.Вложения в индексные фонды (Index Funds) относятся к пассивным инвестициям, которые вполне подходят для портфеля ленивого инвестора. Уже из названия понятно, что инвестор приобретает частичку того или иного индекса, стоимость которой привязана к рыночному движению базового актива.

Понятия «Индексный фонд» и «ETF» не противоречат друг другу.

Различие заключается в модели управления. Фонды, управляемые активно, требуют глубокого вовлечения профессиональных управляющих, стремящихся обыграть рынок. Им нужно платить зарплату, поэтому комиссии таких фондов, как правило, выше.

В отличие от них, ETF с низкими издержками на управление работают в основном «на автомате». Процесс покупки, докупки и продажи активов также автоматизирован. Целью индексных фондов является следование за рыночным бенчмарком: товарные активы, драгоценные металлы, валюта или конкретный .

Преимущество пассивного следования уже доказано на исторических данных: менее 20% фондов активного управления за последние десятилетия удалось обыграть рынок.

Плюс также в том, что они больше подходят для пассивных инвестиций, в том числе для неквалифицированных инвесторов.Первый индексный фонд создал в 1975 году Джон Богл.

Его компания была построена на копировании Vanguard Index Fund. Для глубокого изучения темы рекомендую его книгу «Не верьте цифрам» об индексных и взаимных фондах.Один из первых и самый крупный на сегодня ИФ – SPDR S&P 500 (SPX). Этот индекс наиболее популярен как среди менеджеров ETF фондов, так и среди частных инвесторов.

Среднегодовая доходность – почти 15% годовых в течение последних пяти лет. Перечень крупнейших ИФ можно дополнить Russell 2000, отслеживающим бумаги малых компаний.

Bloomberg Barclays US Aggregate Bonds (AGG) копирует индекс американских облигаций.Большая часть ETF сегодня привязана к определенному индексу. ИФ имеют в своем составе намного больше активов (например, акций), чем ETF, использующие другие стратегии.

Для следования за индексом, фонд должен включать в себя тот же набор активов, в тех же пропорциях.

Таким образом, покупая долю в ИФ, инвестор вправе рассчитывать на аналогичную с базовым индексом доходность.

Правда, в реальности точности следования удается добиться не всегда. Например, часть доходности съедают комиссии и ошибки в управлении.В основе базового актива ИФ лежат ценные бумаги:

1. страны или региона;
2. товарной категории;
3. отрасли;
4. уровня доходности.
5. отдельно взятой биржи;

Однако представить дело так, что на все вложенные инвестором средства всегда напрямую приобретаются доли активов, было бы ошибкой.

Управляющая компания фонда может внести гарантийный депозит в объеме 5 или 10% от стоимости корзины приобретаемых бумаг. На эту сумму приобретаются , из которых и формируется позиция. Остальные 90-95% средств инвесторов остаются у компании в качестве бесплатной , используемой на самые разные цели по усмотрению управляющего.

Конечно, компания обязана вернуть средства по требованию инвестора, с учетом доходности копируемого индекса. Таким образом, успешный управляющий фондом может получить доходность несколько выше индекса, в то время как инвестор получает профит, повторяющий динамику базового актива. В противном случае управляющий потерял бы мотивацию к управлению, отдавая всю полученную доходность инвестору.Здесь стоит заметить, что фьючерсы приобретаются только на высоколиквидные и востребованные индексы.

Это могут быть индексы крупнейших бирж, , ведущие мировые валюты и т. п. Недостатком фьючерсных ETF являются более значительные издержки, по сравнению с фондами, построенными на покупке реальных активов.

Фьючерсные контракты имеют ограниченный срок экспирации (исполнения), который наступает обычно 4-6 раз в год.

За каждый перенос позиций на новый фьючерс фонд платит комиссию, которая закладывается в тарифы ETF.Для инвестора нет разницы в том, каким способом формируется портфель индексного фонда – покупкой корзины реальных бумаг или фьючерсов на них.

Если управляющий способен снизить тарифы за счет умелого менеджмента и больших оборотов, он привлечет своих инвесторов.Значительная часть индексных ETF вообще не владеют ценными бумагами.

Управляющие фондом имитируют ценовые движения того или иного индекса. Ликвидность поставляет инвестиционный — партнер фонда. Взамен банк получает в залог ценные бумаги, входящие в индекс и обязуется выплачивать инвесторам соответствующую доходность.

Таким образом, управляющая компания фонда оперирует не акциями, а производными инструментами (деривативами), из которых и составляется виртуальный портфель. Например, в Европе такие «синтетические» фонды составляют до половины рынка.Первыми, и долгое время единственными ИФ были ETF, копирующие крупнейшие биржевые индексы , и др.

В 2000 годы ИФ пережили бурное развитие.Однако строгое разделение ETF на индексные, копирующие рыночный бенчмарк и фонды, использующие активное управление, сейчас уже не отражает реальности.

В 2003 году появился фонд компании Invesco Powershares, который сочетает как привязку к индексу, так и методы активного управления.

Он отслеживает индекс Dynamic Market Portfolio (динамический рыночный портфель) от агентства Price Waterhous Cooper (PWC).

В этот портфель включаются 100 акций с наилучшим соотношением риск-доходность.

Несмотря на то что этот индекс – единый инвестиционный продукт, состав его активов постоянно меняется. А это значит, что мы не можем рассматривать подобные фонды как классические индексные. Еще позже, в 2006 году на рынок вышли маржинальные (leveraged) индексные фонды, которые ввели в практику внутридневной трейдинг с использованием заемных средств.

С тех пор паи индексных ETF, как и акции, можно приобрести с «» и продать «в шорт», сделав Х2 или Х3 к значению базового актива.

Конечно, такие стратегии мы тем более не можем называть пассивными. Несмотря на все усилия и проактивный подход, большинство из подобных фондов умирают из-за ошибок, жадности или недостаточной квалификации управляющих.Начнем с того, что пассивно управляемые ETF меньше подвержены непредсказуемости поведения отдельных акций. Максимальная сглаживает единичные колебания.

Они нацелены на получение инвестиционного результата, соответствующего доходности какого-либо индекса минус затраты на управляющего и брокера.

Отсюда более низкие расходы на обслуживание, в среднем 0.5% от стоимости активов на российском рынке.Для сравнения, активно управляемые паевые фонды берут от 1 до 2%. Но не так уж редки исключения, когда пассивный индексный фонд может оказаться дороже по тарифам, чем активные. Это зависит от того, как часто фонд делает переоценку активов.

Если дважды в день, что интересно для интрадей трейдеров, то комиссия может быть и 2%.

Но такой вариант явно не для ленивого инвестора.

В любом случае нужно сопоставлять тарифы за управление с годовой доходностью.

Если индексный фонд дает в среднем 9% годовых, а фонд активного управления стабильно показывает 11%, то комиссия окупается.Нужно быть готовым к тому, что пассивные инвестиции не для всех комфортны. Если на рынке долгосрочный «медвежий» тренд, индекс будет ему следовать. Инвестору придется пережидать , не имея возможности что-то предпринять самостоятельно, кроме как выйти с фиксацией убытка.

Есть и риск зависимости от , которые «надувают» индекс. Пример: в 1999—2000 гг. пузырь на рынке дот-комов (технологических компаний) разогнал индекс NASDAQ до исторически максимальных значений.

Большинство ИФ на тот момент проиграли соревнование с базовым индексом. Фонды с активным управлением смогли вовремя ребалансировать портфель и избежать больших потерь и даже заработали при сдувании пузыря.Итак, перечислим преимущества ИФ:

1. минимальные торговые издержки;
2. понятный набор показателей для отслеживания;
3. относительная прозрачность;
4. пассивный заработок.

Недостатки индексных фондов:

1. инструмент эффективен только с высоколиквидными активами;
2. успешность стратегии зависит от направления движения рынка;
3. не может «побить» доходность базового индекса;
4. зависимость от пузырей на рынке.

Индексные фонды могут эффективно работать на больших высоко капитализированных рынках, где есть доступ к большому количеству ликвидности.

Самый удачный пример – индексы крупных американских компаний. На малоликвидных и развивающихся рынках подойдут недорогие в обслуживании фонды активного управления.

Работая в условиях волатильности и небольших объемов торговли, они могут обогнать индекс. То же можно сказать и о фондах, вкладывающих в акции малых и средних компаний.Что касается фондов , то здесь следовать индексу сложнее.

Бонды проходят процедуру переоценки не часто, поэтому номинальная стоимость входящих в индекс бумаг может не соответствовать текущей рыночной конъюнктуре.

А значит, доходность продукта часто отличается от доходности базового индекса. Кроме того, доходность облигационных фондов зависят от ключевой ставки: чем она ниже, тем выше профитность и наоборот.

Пример: американские облигации сегодня теряют в доходности на фоне повышения ФРС.

Российские же долговые бумаги получают дополнительную привлекательность по сравнению с .Кстати, если доходность ИФ заметно обгоняет индекс, это тоже повод задуматься. Казалось бы, что в этом плохого? Но за высокими показателями часто скрывается несоответствие наполнения портфеля структуре самого индекса.

Этот создает дополнительные риски для стратегии потерять доходность больше, чем индекс, в случае изменения рыночной конъюнктуры.Лучшие зарубежные индексные ETF, за счет больших объемов и конкуренции, могут предложить комиссию, измеряемую сотыми долями процента, как правило, до 0,1%.

В качестве примера возьмем страновой индексный фонд Market Vectors Russia ETF Trust (RSX), основанный на российских активах и номинированный в долларах США. Смотрим на сайте описание:Как мы видим, фонд имитирует индекс, сложенный из крупнейших российских эмитентов.

Доходность 12.6% годовых существенно выше банковского депозита. Мониторинг фонда можно смотреть напрямую на сайте биржи NYSE по . Удобно также пользоваться интегратором etf.com, где можно отслеживать показатели любого индексного фонда, вбив его название или биржевой тикер.

Их можно фильтровать по странам и регионам, товарным группам, отраслям, типу доходности.Из отечественных фондов, торгуемых на Мосбирже, стоит отметить лишь продукты от брокера , например, Russian RTS Equity USITS (FXRL).

Он базируется на индексе , номинированном в долларах.

Альтернативой для диверсификации можно выбрать, например, фонд MSCI USA Information Technology (FXIT).

Индекс включает, в частности, популярные акции Apple, Microsoft, Tesla и др. Комиссия Finex составляет 0.9%, что недалеко от среднерыночных значений.

Приобретение ETF в рамках дает стандартные .

Перечень доступных индексных ETF возьмем с сайта moex.com, данные по доходности – за 2017 год:Зарубежные индексные ETF — такие, как iShares Core S&P 500 или Vanguard S&P 500, отличаются низкими комиссиями, огромным разнообразием, защитой капитала инвестора. Однако на них не распространяются российские налоговые льготы.

тоже придется подавать самостоятельно.

Для примера перечислим способы выхода на американский рынок:

1. Купить полис инвестиционного страхования unit— lunked в западной страховой компании;
2. Открыть счет у зарубежного брокера, не представленного в России.
3. Купить ETF у российского брокера, имеющего доступ на американский рынок;
4. Купить ETF у американского брокера, работающего на российском рынке ();

Последний способ, пожалуй, самый привлекательный по издержкам и надежности, но сложный в техническом исполнении.В какие ETF фонды лучше инвестировать? Идея следовать за индексом, который на больших горизонтах гарантированно растет, кажется логичной и убедительной. Однако, взвесив все плюсы и минусы индексных фондов, логично будет разбавить их в своем ETF портфеле успешными фондами с активным управлением и невысокими тарифами.

Это позволит сбалансировать риски, связанные с просадкой базового индекса.Прошу читателей в комментариях поделиться своим опытом инвестирования в ИФ (в том числе ПИФы) и мнением по данному инструменту. Кстати, недавно я хорошенько закупился одним ПИФом, но пускай его название пока будет для вас загадкой.Всем профита!

(7 оценок, среднее: 4,43 из 5)

Загрузка.