Причины увеличения денежной массы


Ослабление валюты и рост денежной массы – какая взаимосвязь?


27 мая 20201,8 тыс. прочитали2 мин.2,7 тыс. просмотр публикацииУникальные посетители страницы1,8 тыс. прочитали до концаЭто 66% от открывших публикацию2 минуты — среднее время чтенияОдин из моих читателей по имени Михаил спросил, может ли ослабление национальной валюты послужить причиной/поводом для увеличения денежной массы?Вопрос интересный.

Давайте начнём с истории.Во времена золотого стандарта банкноты, выпущенные центральным банком, должны были по первому требованию любого держателя банкноты обмениваться на золото.Для этого существовало установленное на государственном уровне золотое содержание национальной валюты. А центральный банк страны должен был иметь соответствующий золотой запас (слитки, монеты), чтобы такой обмен беспрепятственно осуществлять.Например, в США до 1933 года было установлено соотношение 20,67 доллара за одну тройскую унцию золота.

А ФРС (центральный банк США, созданный в 1913 году) с момента создания начал наращивать свой золотой запас, чтобы обеспечивать этим золотом выпускаемые в обращение бумажные доллары.К 1930-м годам золотой запас ФРС достиг примерно 4 млрд.

долларов, банкнот при этом было выпущено примерно на 7 млрд. долларов. То есть банкноты были обеспечены золотом частично, это нормально в обычной ситуации.Но грянула Великая депрессия.

И из золотого стандарта вышла Великобритания (это значит, она отказалась менять свои бумажные фунты на золото). Владельцы долларов тоже поспешили в ФРС, обменять свои бумажные деньги на золото. Сначала ФРС пыталась защищаться высокими ставками (Милтон Фридман считал это повышение ставок одним из ужесточений денежной политики, способствовавших развитию кризиса).Но к 1934 году созрело и было применено другое решение – девальвация доллара.

Одна тройская унция золота вместо 20,67 доллара стала стоить 35 долларов. Доллар обесценился. Но имеющийся золотой запас мгновенно вырос в цене.

На графике мы можем это увидеть.График. Золотой запас США в долларахИсточник: FRED ( )Ещё в январе 1934 года золотой запас США составлял примерно 4 млрд. долларов. Но уже в феврале он составлял 7,3 млрд. долларов.Это объясняется именно переоценкой доллара в связи с его девальвацией.И если до девальвации только примерно четыре из семи миллиардов бумажных долларов были обеспечены золотом, то после девальвации этот разрыв был устранён.И это один из ответов на поставленный вопрос: ослабление национальной валюты (ослабление доллара по отношению к золоту) позволяло увеличивать количество бумажных долларов в обращении намного смелее.

долларов.Это объясняется именно переоценкой доллара в связи с его девальвацией.И если до девальвации только примерно четыре из семи миллиардов бумажных долларов были обеспечены золотом, то после девальвации этот разрыв был устранён.И это один из ответов на поставленный вопрос: ослабление национальной валюты (ослабление доллара по отношению к золоту) позволяло увеличивать количество бумажных долларов в обращении намного смелее. Это денежная база, но и денежная масса может смелее расти вслед за ней.Если вдуматься, то «порча монеты» (в данном случае — уменьшение содержания золота или серебра в сплаве, из которого монета сделана) – это тоже своеобразный способ «девальвации», который широко применялся, например, ещё в Древнем Риме.В наши дни привязка национальной валюты к иностранной ещё изредка применяется (пример – гонконгский доллар).

Но большинство национальных валют не привязаны жёстко к какой-либо иностранной валюте.Поэтому рост денежной массы можно производить — как на фоне ослабления национальной валюты (пример: Россия 1998-2002, когда денежная масса росла на фоне ослабления рубля с 6 до 32 рублей за 1 доллар США), — так и на фоне укрепления национальной валюты (пример: Россия 2003-2008, когда денежная масса росла на фоне укрепления рубля с 32 до 23 рублей за доллар).Для экономики важнее не курс, а то, является ли рост денежной массы реальным или только номинальным.Технически удобнее наращивать денежную массу на фоне медленного, постепенного укрепления национальной валюты (я бы использовал именно такой вариант, это легко реализовать).Для тех, кто использует Телеграм:Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда — дней) раньше прочитать на телеграм-канале «M2».В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска воспользуйтесь ссылкой Дзен: Подписывайтесь!

Увеличение денежной массы в обращении

Определение 1 Денежной массой называют количество денег, которые есть в наличии у экономических субъектов страны. В состав денежной массы входят:

  1. наличные деньги (денежные купюры, банкноты);
  2. безналичный расчет (деньги на счетах в банке).

Среди факторов, которые влияют на рост и увеличение денежной массы, находящейся в обращении можно выделить:

  • Цены на товары.

    В этом случае принцип тот же.

    Чем выше устанавливаются цены на товар или услугу, которую потенциальный потребитель желает приобрести, тем больше денег необходимо ему для совершения этой покупки.
    Поэтому население может обращаться в банки за займами, а выдавая эти кредиты банки таким образом увеличивают денежную массу, находящуюся в обращении.
  • обращения денег.

    Если срок оборачиваемости денежных средств будет сокращаться, то, при прочих равных условиях, это повлияет на размер денежной массы, т.к. каждая денежная единица будет использоваться большее количество раз за отчетный период. В таком случае объем денежной массы будет уменьшаться. Подобному ускорению способствует замена наличного расчета безналичным.
    Подобному ускорению способствует замена наличного расчета безналичным.

    Например, расплатиться за ужин в ресторане несколько проще и быстрее с использованием пластиковой банковской карты, чем пересчитывая наличные.

  • Количество товара, находящегося на рынке. Этот фактор влияет на размер денежной массы прямо пропорционально.

    Чем больше единиц товара будет находится на продаже, тем большее количество денег будет необходимо населению для их покупки.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту В условиях санкций и ограничений со стороны некоторых стран объем денежной массы в нашей стране уменьшается за счет того, что на нашем стало меньше товара. При данных обстоятельствах увеличение денежной массы может иметь катастрофические последствия. Замечание 1 Однако в случае наступления финансового, либо экономического кризиса в экономике страны находится тоже количество товара, что и до него, а количество денежных средств у населения обычно уменьшается.

И вот в таком случае будет очень уместно увеличить объем денежной массы, находящейся в обращении. Увеличить денежную массу можно несколькими способами:

  1. способствовать притоку иностранных инвестиций;
  2. взять кредиты от Международного валютного фонда;
  3. напечатать необходимую сумму денег.

В первом случае государство получит необходимый объем денежной массы для экономики и сможет выйти из кризиса.

Однако в определенный момент придет время расплачиваться по кредитам. И помимо суммы кредита необходимо будет выплачивать и проценты за его использование.

А это снова уменьшит объем денежной массы, и ситуация может повториться.

Второй способ имеет свои особенности. Иностранные инвесторы, вкладывая деньги в национальную экономику, открывают новые заводы, создают новые рабочие места. В результате на внутреннем рынке появляются товары, которые могут конкурировать по качеству с любым другим товаром и для населения они будут стоить дешевле конкурентов.

Помимо этого, бюджет государства будет получать дополнительные средства в виде налогов. Однако вся прибыль достается инвестору.

И возможен риск, при котором инвестор может резко вывести свои средства из государства.В третьем случае можно «включить станок». Процесс дополнительного выпуска наличных денег называется эмиссией. В таком случае объем денежной массы увеличивается, однако через некоторое время с помощью эти деньги обесцениваются, обеспечивая нулевую эффективность предпринятых действий.

Однако, если умело использовать денежно-кредитную политику денежная эмиссия может помочь исправить ситуацию.

Увеличение денежной массы в экономике

Денежная масса (Мд) – инструмент управления центральным банком экономическими процессами, включающий общее количество законодательно установленных платежных средств.Приоритетная функция ЦБ – поддержание платежеспособности нацвалюты. Растущая/ниспадающая денежная масса в экономике – явный индикатор качества валютной политики РФ.Рассчитывая индикаторы показателя, важно учесть совокупный размер наличной, электронной денежной массы, образующий национальный оборот.Для расчета общего агрегата Мд учитывайте формулы его частей:

  1. M2 = M1 + срочные вклады;
  2. MO = средства вне банков («наличка»);
  3. M3 = M2 + сертификаты, облигации госзайма;
  4. M4 = M3 + депозиты в кредитных организациях.
  5. M1 = MO + финансовые средства текущих счетов, кредитных счетов (частных лиц/предприятий) + капитал до востребования на счетах Сбербанка;

К каждой стране применимо определенное количество агрегатов с индивидуальной структурой.каждого показателя (для США, Франции, Норвегии или Японии) варьируется от условий выбранной экономики.Так, M2 может включать операции «peno» по продаже-выкупу ценных бумаг.

M3 иногда включает казначейские векселя и срочные соглашения о выкупе валюты между ЦБ.Важно учитывать, чем первичнее показатель, тем выше его ликвидность.
Наиболее ликвидный агрегат – MO, самый низколиквидный – M4, отражающий сектор частных инвестиций.Если вас интересует денежная масса страны, учтите, в расчете биржевые операции по экспортным сделкам и результаты конверсионных оборотов.Инфляция денежной массы – «вздутие» денег и лишение их обеспеченности, платежеспособности.Твердая последовательная финансовая политика правительства РФ защищает малый бизнес и население от резкого спада и внешнего курирования денежной массы.Производя обоснование стратегии для биржевых торгов, планируя тактику для спотовых операций, особое внимание уделите форвардным сделкам, фьючерсам, факторинговым операциям.Обращение денежной массы, естественно, должно быть обосновано:

  • Контролем эмиссии кредитных средств.
  • Потребностью экономики.

Важно уяснить, вектор денежного потока всегда может быть скорректирован определенными действиями ЦБ иной страны или частными трейдинговыми агентствами.Ведя статистику отечественного денежного оборота, важно осознавать, роль в нем занимают банкноты, хотя современная тенденция мировой экономики тяготеет к увеличению доли кредитных средств не только путем замещения одного вида денег другими, но и вытеснения производственного сектора растущим рынком услуг.Факторы, обуславливающие объем денежной массы и скорость ее обращения:

  • Уровень теневого рынка.
  • Цикличность государственной экономики.
  • Направление движения цен.
  • Равномерность расходования денег.
  • Уровень развития кредитования.
  • Доля накоплений.
  • Структура общего баланса страны.
  • Величина процентных ставок.

Чем выше суверенитет государства, тем эластичнее и сбалансированнее его денежная система. Пропорциональный размер скорости денежной массы к ее количеству означает очень высокие темпы роста денежной массы, провоцирующие активацию инфляционных процессов и ожиданий.Структура денежной массы подразумевает учет «денежной базы».Имейте в виду, в денежную базу входит сумма:

  1. обязательных резервов;
  2. средств кредитных организаций в ЦБ.
  3. наличного обращения, включающего деньги нефинансового сектора, кассы банков;

Денежная база служит пассивом ЦБ и отличается повышенной активностью.

Однако указанный показатель не является индикатором действительного положения, поскольку наиболее субъективен из всех остальных агрегатов.Увеличение денежной массы происходит вследствие факторов:

  1. милитаризации экономики;
  2. кредитной экспансии;
  3. притока инвалюты.

Делайте самостоятельные выводы.

Количество указанных платежных средств, отпущенных в обращение, должно обязано быть регулировано:

  1. определенным объемом продукции производственных отраслей;
  2. естественным изменением цен, устранением неофициальной монополии.

Абсолютно не позволительно покрывают бюджетный дефицит эмиссией средств, по своей сути остающихся необеспеченными, способствуя снижению товарных функций денег.Уменьшение денежной массы, увеличение пассивов – главный инструмент сдерживания инфляции.Методы:

  • Повышение налогов.
  • Сокращение муниципальных расходов.
  • Ужесточение условий и способов кредитования.
  • Рост сбережений.
  • Увеличение процентной ставки ЦБ.

Для построения эффективной политики важно определить:

  1. допустимый уровень электронного обращения, налогообложения.
  2. золотую середину между политикой монетизации денег и правительственным изъятием части денежной массы;

Для верного формирования финансовой политики, важно помнить, ухудшение экономики обязательно наступает вследствие неконтролируемого перелива капитала в зарубежную экономику, посредническую сферу обращения.Важным финансовым элементом в денежном обращении любой страны является денежная масса, она же и является основной экономической единицей, в виде наличного и безналичного расчета.

Денежная масса занимает особое место в постановке целей денежной политики того или иного государства, именно поэтому требует тщательного изучения всех ее составляющих, в том числе, агрегатов.Денежная масса – это средства в виде наличного или безналичного расчета, которые находятся в непосредственном обращении той или иной страны, ее активно используют частные лица и организации. Структура денежной массы это в первую очередь ее главная часть, обслуживающая оборот в хозяйстве, и пассивная в виде накоплений, которые лишь потенциально являются средствами расчета за какой-либо товар или услугу.Следовательно, денежная масса не носит за собой характер лишь наличных бумажных денег, как считает рядовой потребитель, а структура ее очень непроста и далеко не однообразна. Стоит отметить, что бумажный вид денежных средств на практике используется всего лишь примерно на 25 %, что составляет лишь малую часть всего денежного обращения.Кроме всего прочего, существует доля денежной массы, которая не используется в покупательской и платежной сфере, а находится во вкладах на короткие сроки.Довольно долгое время финансовые системы многих государств имели непосредственную привязку денежных оборотов к золотым запасам.

Цены на этот драгоценный металл носили безусловное влияние на состояние экономики и конъюнктуры рынка в целом, именно поэтому длительное время золото напрямую оказывало влияние на важный критерий денежного обращения.

С течением времени не только золото, но и другие драгоценные металлы, активы и стоимость товаров и услуг выявляются в виде устойчивого обеспечения денежных средств.Экономисты нашей современности выделяют 2 подхода к измерению денежной массы:

  1. Трансакционный (носит за собой определение денег как средство обращения и способа оплаты продукта и услуг). Данный метод основывает на том, что именно денежные средства являются главным источником возможности осуществления сделок купли-продажи.
  2. Ликвидный (определяет деньги не только как средство обращения, но и способ накопления). Конкретный метод опирается главным образом на то, что деньги имеют свою безоговорочную ликвидность в отличие от многих других видов активов. Денежные средства всегда имели, и будут иметь свою номинальную стоимость, какая зафиксирована. Сторонники именно этого подхода определяют, что деньги являются активной формой денежной массы, а также туда можно отнести такие средства, которые не выступают в виде платежа.

Можно сделать вывод, что денежная масса является совокупностью ликвидных активов, какие выполняют функциональные задачи денег. Однако, стоит отметить, что ценные бумаги не входят в обращение денежной массы. Из двух вышеуказанных подходов к измерению денежной массы экономисты выбирают наиболее подходящий, который способен обеспечить контролирование денежной массы, и регулировать возможности для получения финансовых результатов.Денежный агрегат – объемный показатель финансовых активов, который определяется уровнем ликвидности.

В экономике существует великое множество применяемых денежных агрегатов, для различных стран используется своя уникальность в их определении. В каких-то государствах только лишь два денежных агрегата, в других может быть три, четыре или даже пять.При использовании принципа ликвидности денежные агрегаты могут определяться следующим способом: к агрегатам, которые имеют высокую ликвидность, прибавляются наименее ликвидные денежные средства, вследствие чего получается последующий агрегат.В странах с развитой промышленностью для вычисления денежной массы существует нижеприведенный набор денежных агрегатов:

  1. М3 = М2 + сберегательные средства, ценные бумаги
  2. М2 = М1 + денежные средства, не являющиеся платежным элементом
  3. М0 – наличные деньги
  4. М1 = М0 + сберегательные средства

Стоит отметить, что наибольшее предпочтение в Организации Объединенных Наций отдается, собственно, агрегату М1.Что же касается России, то ЦБ использует, в основном, агрегаты М0, М1, М2, опираясь на многолетний опыт стран с развитым уровнем в экономике.

Отечественные экономисты уделяют огромное внимание анализу структуризации и динамичности денежной массы ежегодно в момент создания финансовой политики и формирования целей и задач.

Денежная масса в России рассчитывается ЦБ по внутреннему состоянию на первое число месяца.В РФ главным источником получения информации для получения показателей денежной массы принимаются данные бухгалтерского баланса кредитных организаций, кроме того, Банка России.Наличные деньги считаются наиболее ликвидными в доле денежной массы. Помимо всего прочего, данный агрегат доступен для незамедлительного пользования в качестве оплаты.Интересно, что в Российской Федерации довольно большое значение и влияние имеет именно наличный расчет. Целых 35 % занимают своей доли данный вид денежного средства.

Это является довольно большим значением по сравнению с остальными странами, которые отличаются развитой экономикой. Именно поэтому важно в Российской Федерации как можно больше уделять вниманию отсеивания наличного расчета и перехода на безналичные денежные средства, это будет происходить лишь с успешным и устойчивым развитием системы безналичного расчета в нашей стране.Многие страны уже несколько лет активно пользуются именно, этим способом оплаты и доля наличных денег резко сократилась в денежном обращении того или иного государства. Таким образом, для устранения многих проблем, возникающих в обращении агрегатов денежной массы, нужно как можно больше уменьшить влияние агрегата М0 на экономику Российской Федерации.При ведении среднесрочных торгов, можно ограничиться только техническими индикаторами, но если вы предпочитаете долгосрочную торговлю, вам стоит обязательно учитывать фундаментальный анализ, в том числе и денежную массу, о которой мы и поговорим сегодня.Для начала предлагаю вам вспомнить немного историю.

Ранее на заре цивилизации люди использовали натуральный обмен, то есть, меняли скот на продукцию и так далее. Такая система была неудобной и обладала большим количеством недостатков:

  1. Общины всегда страдали от «кризиса перепроизводства».
  2. Обмениваемую продукцию нужно было постоянно перевозить, что вызывало огромные неудобства.
  3. Обмен подразумевал обмен лишь целыми единицами. Так за 1 корову можно было получить 10 поросят, а когда человеку необходимо было лишь 5 поросят, возникала дилемма.

Чтобы избавиться от всех этих недостатков, люди придумали использовать драгметаллы, вначале для этих целей использовалось золото. Затем люди обнаружили, что медь, из которой изготавливалось в то время оружие, намного легче поддается переплавке на более мелкие части и к тому же ее легко перевозить.После этого металл стал выступать в роли всеобщего эквивалента.

Если рассмотреть наш пример с коровой и свиньями, то с появлением монет схема взаимодействия между продавцами и покупателями значительно изменилась. В нашем примере появилась третья сторона – это общий рынок.Вместе с медью люди продолжали обмениваться и драгоценными металлами, так как они меньше окислялись. К тому же, их можно было использовать для изготовления бытовых и церемониальных украшений.Именно этот момент считается отправной точкой в развитии товарно-денежных отношений.

Причем в самом начале любой землевладелец мог найти месторождение меди и выплавить необходимое количество пластин.Через некоторое время в момент появления государства, право эмиссии денежных средств перешло императорам и царям. Как раз в этот период и начинается все самое интересное.До «монополизации» цена денег регулировалась рынком, то есть, если у людей на руках было много золота, его цена падала, то есть, продавцы начинали просить большее количество золота за свои товары.В этот же момент могла резко упасть цена меди в связи с сокращением данного объемов металла в стране.

Это вполне естественный процесс, который через много лет спустя А. Смит прозвал «невидимой рукой рынка».С появлением государственных органов все стало несколько сложнее, так как именно они устанавливали законную форму платежа, взимая с граждан налоги и выплачивая служащим зарплату. По мере увеличения населения, правительство обязано было искать пути для увеличения количества денежных средств в обращении.

Во время дефицита драгметаллов это достигалось благодаря изготовлению монет более низкого качества. Со временем возникла инфляция, в результате чего сегодня мы с вами используем денежные банкноты.Это было поверхностное описание всех процессов, но из всего этого можно сделать два важных вывода. Первый заключается в том, что эмиссией денежных средств занимаются государственные органы.

Второй — объем денежных средств, находящихся в обращении, прямо пропорционально их текущей цене.Так, что же такое денежная масса? По сути, это общее количество денежных средств, которые находятся в обращении.

Денежная масса является совокупностью всех возможных систем платежа, которые есть у граждан.В связи с тем, что представленное выше определение плохо отражает ситуацию в экономике, эксперты разделяют денежную массу на следующие агрегаты: M0, M1, M2 и M3, где каждый учитывает предыдущий.М0 – это денежные средства, которые можно пощупать. В эту группу входят и чеки. То есть эти средства можно моментально обменять на продукцию.Хочу сразу отметить, что соотношение наличных к безналичным оплатам существенно отличается в зависимости от страны. Так, например, в нашей стране на наличные средства приходится 70 процентов всех операций, в то время как в США и Европе на расчеты банкнотами приходится всего 10-15 процентов денежной массы.Такое распределение является характерным для большинства государств, то есть в Китае, Бразилии, ЮАР чаще всего используются наличные расчеты, а в Австралии, Японии и Новой Зеландии – безналичные.

Это объясняется следующими факторами:

  • В менее развитых странах население меньше доверяет банкам в связи с постоянными банкротствами и мошенничеством.
  • Для безналичных расчетов должна быть соответствующая инфраструктура.
  • Уклонение от налогов. С наличным расчетом легче уйти от уплаты налогов.

М1 – в эту группу входят средства из М0, а также деньги с расчетных счетов и депонированные в ЦБ. В связи с тем, что в эту группу входят как наличные, так и безналичные, ее можно смело применять в роли характеристики для оценки стран.

Несколько позже мы еще поговорим про этот показатель.М2 – в эту группу входят средства из категории М1, а также срочные вклады граждан. Многие страны используют данный показатель для оценки тренда денежного рынка, а также определяют с его помощью настроение инвесторов.M3 — это денежные средства из категории М2, а также гособлигации и иные долговые бумаги, которые находятся в свободном обращении на рынке. У этой характеристики самая низкая ликвидность, по этой причине она редко применяется для создания среднесрочных прогнозов.В связи с тем, что денежные агрегаты не оказывают прямого воздействия на функционирование субъектов, применять их динамику для создания прогнозов достаточно проблематично.

Тем не менее, некоторые наблюдения дают возможность сделать определенные выводы.Для начала стоит сказать, что главными участниками рынка выступают ЦБ и Минфин.

ЦБ определяет денежно-кредитную политику, а министерство защищает бюджетные интересы и распределяет денежные потоки между субъектами.

Порой эти две организации вступают в конфронтацию, но мы остановимся лишь на тех случаях, когда они сообща трудятся во благо населения.Наверняка вы уже знаете, что рост денежной массы плохо влияет на стоимость местных денег, а ее уменьшение ведет к укреплению. На истории это четко прослеживается, но дьявол кроется в деталях. Для того чтобы осознать связь между денежной массой и курсом национальной валюты, предлагаю рассмотреть конкретный пример.ЦБ развитых государств после кризиса устанавливают низкие ставки, в результате чего увеличивающаяся инфляция укрепляет местную валюту.При этом на развивающихся рынках наблюдается обратная закономерность между инфляцией и стоимостью валюты.

По этой причине используя динамику цен на различные товары, можно предположить дальнейшее движение цены той или иной пары.Показательной является ситуация с Банком России, который для борьбы с ликвидностью повышает ставки и нормы резервирования. Чтобы не запутаться, предлагаю разобрать все по очереди.Напомню, что в 2014-2016 гг. наша экономика столкнулась с некоторыми трудностями в политике (введение санкций со стороны ЕС и США), в экономике (снижение стоимости нефти), в результате чего сильно пострадал бюджет страны (расходов было больше, чем доходов).Расходы было принято решение финансировать из резервного фонда, Министерство финансов начало продавать иностранную валюту ЦБ, то есть, последний начал эмиссию рублей, благодаря этому и был финансирован дефицит.В итоге появилась новая проблема – высокая ликвидность.

Это хорошо, но лишняя ликвидность оседает на счетах в банках, из-за чего растет денежная масса, которая впоследствии ведет к инфляции.Как же это происходит?

Люди относят имеющийся капитал в кредитное учреждение и открывают депозит.

Определенная сумма перечисляется в ЦБ, а другая идет на выдачу кредитов.

Кредитор использует деньги, после чего они вновь возвращаются в кредитное учреждение.

Эта схема будет повторяться до тех пор, пока люди не откажутся массово выплачивать ссуды.Из-за такого оборота денежных средств растет инфляция, нарастает «кредитный пузырь», который является серьезной угрозой как для финансовой сферы, так и для других отраслей.В момент, когда ЦБ видит проблему, он принимает решение об увеличении нормы резервирования. Допустим, ранее этот показатель составлял 5%, т.е. привлекая одну тысячу рублей, каждый банк должен поставить на корр.

счет пятьдесят рублей. При увеличении нормы резервирования, кредитные учреждения будут отправлять на корр. счет большее количество, а, следовательно, им будет сложнее выдавать новые займы.Описанные выше действия замедляют увеличение объема денежной массы или приводят к ее снижению.

В итоге наблюдается уменьшение уровня инфляции до приемлемого значения. Так как спекулянты увидят тенденции к сокращению денежной массы, спрос на зарубежную валюту с их стороны упадет.

Описанную ситуацию наглядно иллюстрирует график валютной пары доллар/рубль.Помимо изменения норм резервирования, у ЦБ существуют дополнительные рычаги, позволяющие воздействовать на объем денежной массы, такие как изменение учетной ставки и т.д.Важно помнить, что получить доход внутри дня в момент оглашения данных об изменении объема денежной массы практически не возможно.

Эта информация будет полезна трейдерам, предпочитающим долгосрочную торговлю и инвестором. На основе этих данных они смогут принимать более взвешенные решения.Денежная масса в долгосрочной перспективе обладает тенденцией к росту.

Эта связано с тем, что потребность экономики в денежных средствах также увеличивается с течением времени.На размещенной выше картинке вы можете увидеть курс пары евро/доллар и динамику агрегата М0. После того, как была увеличена ставка и завершилась программа QE, произошло уменьшение денежной массы, которое сопровождалось ростом курса доллара. При этом рост денежной массы вызвал коррекцию курса доллара.Показатель М0 можно применять для выявления расхождения:

  1. Если М0 растет, а пара евро/доллар снижается, то это является свидетельством того, что стоимость доллара в скором времени упадет.
  2. Если наблюдается уменьшение М0 и рост пары евро/доллар, то в скором времени можно ожидать медвежий разворот на этой паре.

На развивающихся рынках поведение показателей является более логичным и предсказуемым.

На расположенной ниже картинке отображены показатели Бразилии.Ознакомившись с графиком агрегата М1 и котировками пары доллар/бразильский реал, вы можете заметить, что в момент, когда значение М1 перестает увеличиваться, сразу же происходит увеличение стоимости реала.Денежная масса — совокупность потребительских, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству.Денежная масса является важным количественным показателем денег и состоит из двух основных составляющих — активных денег, применяемых в наличном и безналичном обороте и пассивных (накопления и сбережения, резервы, остатки на счетах).На денежную массу влияет два фактора:

  • количество денег в обращении;
  • скорость обращения денег.

Объем денежной массы определяется государством — эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства.В Украине главными причинами роста денежной массы являются: избыточный дефицит государственного бюджета и существенное сокращение темпов производства и товарного оборота.Показатель массы денег в обращении (М) имеет несколько значений (денежных агрегатов).

НБУ определяет следующие агрегаты:

  • М0 = наличные деньги в обращении;
  • М3 = М2 + средства клиентов по трастовым операциям банков.
  • М1 = М0 + остатки денежных вкладов на банковских счетах до востребования;
  • М2 = М1 + остатки денежных вкладов на банковских срочных счетах;

Кроме того, НБУ определяет показатель, который называется денежной базой.

Он включает агрегат М0, наличные в кассах банков и резервы коммерческих банков на их счетах в НБУ.

Эти деньги не участвуют в кредитном банковском обороте и дополнительно не увеличивают массу денег в обращении, а только служат базой для ее роста.Каждый агрегат имеет определенное назначение в практике управления денежным оборотом, а все вместе они дают целостную картину структуры и динамики денежной массы и денежного обращения.Скорость обращения денег — представляет собой интенсивное движение денег при выполнении ими функций обращения и платежа.Для расчета этого показателя используют следующие методы:

  • Оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.
  • Скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение ВНП или НД к денежной массе (агрегатам М1 или М2). Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития.

Кроме этого используются общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаиморасчетов, уровень процентных ставок по кредиту на денежном рынке, а также внедрение электронных систем для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах.Кроме того, значительное влияние на скорость обращения денег оказывает периодичность и равномерность выплат доходов, уровень сбережений и накоплений.Скорость обращения денег обратнопропорциональна количеству денег в обращении, поэтому ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы.

Увеличенная денежная масса при неизменном объеме товаров и услуг на рынке приводит к обесцениванию денег, то есть в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.Чтобы обеспечить устойчивость денег, необходимо выдерживать пропорциональность между товарной массой и объемом денежных услуг населению, с одной стороны, и денежной массой в обращении — с другой. Развитие кредитных отношений и банковского дела способствовало уменьшению потребности в наличных денежных знаках. Количество денег, необходимых для обращения, определяется по формуле:где КД — количество денег в обращении; ЦТ — сумма цен реализуемых товаров; К — сумма цен товаров, проданных в кредит; П — платежи, по которым наступил срок оплаты; ВР — взаимные расчеты; О — число оборотов одноименной денежной единицы; ДР — денежный резерв для сферы обращения.Превышение количества денежных единиц в обращении над суммой товарных цен (и как результат — появление денежных единиц, не имеющих товарного покрытия) приводит к инфляции.Выполняя функции средств обращения и платежа, деньги непрерывно перемещаются от одного субъекта экономики к другому, обслуживая тем самым куплю-продажу товаров и услуг, то есть реализацию ВВП.Процесс движения денег, обслуживающих реализацию ВВП, называется денежным обращением.Между процессом реализации ВВП и денежным обращением существует внутренняя связь: чем больше номинальный объем реализации ВВП, тем больше будет поток денежного обращения, и наоборот.Номинальный ВВП определяется двумя факторами: физическим объемом реализуемых товаров и услуг (Q) и уровнем их цен (P).

А размер денежного объема определяется массой денег, находящихся в обращении (М), и скоростью обращения денежной единицы (V).Упомянутые величины учитываются в уравнении обмена:На его базе можно определить закономерности изменения основных рыночных процессов и показателей, в частности: уровня товарных цен, скорости обращения денег, массы денег в обращении.Уровень товарных цен определяется уравнением:Скорость обращения денег:Массу денег в обращении характеризует уравнение:Это уравнение часто называют законом денежного обращения.Вопрос наполнения деньгами экономики крайне важен для Украины. Считается, что низкая (по сравнению с другими государствами) степень монетизации является едва ли не главной причиной роста задолженности и других многочисленных проблем.Степень (уровень) монетизации экономики рассчитывается как частное от деления денег, находящихся в обращении, на объем ВВП. Оба показателя используются в натуральном выражении.Прирост денежной массы, имеет своим источником прирост ВВП.

Рост монетизации означает, что все большая и большая доля ВВП сохраняется в денежной форме и наоборот.Таким образом, рост степени монетизации указывает на рост мобильности экономики, на рост потенциальной гибкости поведения экономических субъектов.Чтобы лучше понимать, для чего нужен контроль за денежной массой и что, собственно, она собой представляет, необходимо вкратце напомнить, как все начиналось. Пещерные люди на заре цивилизации вели натуральное хозяйство, меняя друг у друга отдельные продукты и предметы обихода. Подобная структура обладала множеством слабых сторон, а именно:

  • Для обмена приходилось постоянно доставлять товары в какое-то, обычно неблизкое место.
  • Обменные операции происходили только при наличии должного интереса и возможностей. Например, одного коня человек мог поменять на 4 коровы, но когда ему нужно было только 2, а он занимался лишь разведением лошадей, то возникала проблема. Еще хуже обстояли дела, если ему нужна была другая мелкая продукция и товары. (См. также Форекс торговля на D1).
  • В рамках одной общины обычно всегда происходило чрезмерно увеличение какого-то одного продукта или товара, что сильно удешевляло его и мешало нормальному обмену.

Очевидные неудобства заставили людей искать какой-то промежуточный товар, в котором можно было бы выразить стоимость тех или иных производимых продуктов и услуг.

Так люди впервые стали использовать вместо денег драгоценные металлы, которые были достаточно редкими, чтобы нарушить формируемый баланс.

В зависимости от того, кстати, насколько часто встречался металл, он стал цениться дороже или дешевле. Например, ценность золота была очень велика, серебро стоило менее, а еще дешевле котировалась медь.Таким образом, теперь человек, выращивающий коней, больше не нуждался в том, чтобы искать варианты для выгодного обмена на коров, как в рассмотренном примере.

Теперь он шел на рынок, менял коня на металлы, то есть на деньги, потом часть их расходовал на покупку 2-х коров, которые ему были нужны, а остальное оставлял про запас или тратил на прочие нужды.Подобная система стала родоначальником товарно-денежных отношений в таком виде, как они известны нам. Но все же в тот момент продолжал существовать серьезный изъян, нередко нарушавший баланс рынка.

Например, кто-то нашел у себя на участке залежи медной руды, поэтому он тут же ставал очень богатым, меняя этот металл на другие нужные ему вещи у людей, которые не могли себе этого позволить из-за банального отсутствия достаточно редкой меди.Чтобы урегулировать этот момент, власть имущие люди придумали денежные единицы, начав штамповать монеты, имевшие определенную ценность – выше обычного металла, из которого они были сделаны. Соответственно, теперь, если человек находил какое-либо месторождение, то он уже не мог получить так много благ, как давали деньги, сделанные из того же металла.Государственные органы стали контролировать ценность денег, определять величины заработной платы за труд отдельных категорий граждан и так далее.

Кроме того, с населения стали удерживать налоги, наполняя казну державы, заботящейся о жителях.

Однако вскоре монархи отдельных государств почувствовали дефицит металлов, которые были необходимы для изготовления денежных знаков. Поэтому они стали применять вместо чистых металлов сплавы, а потом и вовсе перешли на печатанье денег из бумаги.

Общее количество такой национальной валюты, которую печатают и вводят в обиход по распоряжению центрального банка, стали называть денежной массой. Ее рост приводит к увеличению инфляции и наоборот.Итак, понимая теперь, что же есть денежная масса, можно переходить к изучению ее структуры. То есть нужно понимать, что источников формирования общего количества денег в обиходе государства несколько, в связи с чем экономисты различают отдельные агрегаты, маркированные буквой М и цифрами от 0 до 3.Например, М0 обозначают финансовые средства, имеющие натуральную форму.

Это непосредственно сами денежные знаки – бумажные и металлические, а также банковские чеки, которые позволяют провести мгновенную операцию по их обмену на обычные деньги или любые товары.Изучая структуру денежной массы, нужно учитывать, что между наличными и безналичными транзакциями может быть совершенно различное соотношение, которое у каждого отдельно взятого государства имеет свою специфику. К примеру, ЦБ РФ демонстрирует, что 7 из 10 денежных операций на территории России происходит с использованием денежных средств группы М0.

Если же взять ЕС или США, то там расчеты в основном происходят в электронных деньгах, на операции с наличностью приходится менее 15% всех транзакций.Такой сильный перевес в сторону бумажных или электронных денег является нормой, так как баланса тут практически не бывает.

По сильному перевесу наличных форм расчета кроме России еще выделяются: Китай, Южноафриканская республика, Бразилия. Ну а вот популярность электронных денег замечена не только в США, но еще в Новой Зеландии, Японии и Австралии.Экономисты объясняют такой перевес следующими причинами:

  • Для того чтобы граждане смело использовали безналичные расчеты, они должны всецело доверять банкам, чего в странах с постоянными проблемами в экономике добиться крайне тяжело.
  • Отчасти любовь к наличным средствам объясняется еще и тем, что их использование упрощает уклонение от налогов, в то время как электронные платежи фактически делают сокрытие доходов невозможным.
  • Чтобы обеспечить широкое распространение электронных денег, нужно создать специальную структуру.

Следующий агрегат М1 объединяет деньги, которые входят в М0, с теми, что находятся на расчетных счетах Центробанка. То есть эта группа объединяет всю имеющуюся наличность с безналичными средствами, поэтому показатель М1 помогает в оценке отдельных государств.Категория М2 – это тот же М1, но сюда также входят и деньги всех граждан по срочным вкладам.

Немало участников применяют этот параметр, чтобы оценивать тренд валютного рынка, а также настроения инвесторов в отношении денежной единицы конкретного государства.В М3 уже входит все, что включено в М2, плюс выпущенные государством долговые облигации и прочие подобные ценные бумаги, свободно вращающиеся на рынке. Ликвидность этого параметра обладает наиболее низким показателем, поэтому он играет роль лишь в долгосрочном прогнозировании и практически бесполезен на среднесрочной дистанции.Значения отдельных денежных агрегатов не позволяют с точностью сказать, какое воздействие они окажут на работу отдельных субъектов, поэтому изменение динамики само по себе не может служить основой анализа. Но в силу существования тесных взаимосвязей между такими экономическими элементами, как денежная масса и денежная база, можно делать кое-какие точные выводы.Прежде чем продолжить, нужно отметить, что в государстве ключевыми участниками валютного рынка считается Министерство финансов и Центробанк.

Последний задает курс кредитно-денежной политики, а Минфин занимается защитой бюджетных интересов, распределяя финансовые потоки среди отдельных субъектов.

В некоторых случаях эти структуры занимают противоположные позиции, но спекулянтов должны больше интересовать ситуации, при которых они трудятся в унисон.Как известно, увеличение объемов денежной массы приводит к удешевлению стоимости валюты, а их сокращение вызывает подорожание стоимости денежных знаков государства.

Однако при реализации этого принципа обычно крайне важно обращать внимание на детали, так как они сильно влияют на конечный прогноз.

Ниже приведен пример, который поможет понять, как нужно воспринимать информацию об увеличении/уменьшении объемов денежной массы, чтобы использовать ее в торговле на Форекс.Во время кризиса Центральный банк уменьшает процентную ставку, что стимулирует инфляцию и стабилизирует экономическое положение в стране.Если такая ситуация происходит в развивающихся странах, то здесь цена национальной валюты будет колебаться по закону обратной последовательности с уровнем инфляции. Так что, наблюдая за динамикой розничных цен на популярную продукцию нетрудно смоделировать, куда двинется та или иная валюта.Тут можно посмотреть, как реализована структура денежной массы в России и как ЦБ РФ управляет ею в кризисные моменты.

Так, например, когда в период с 2014 по 2016 экономика РФ пострадала от экономического и геополитического кризиса, которые принесли очень низкие цены на нефть и санкции, бюджет страны испытывал жуткий дефицит.Чтобы восполнить его, было решено использовать специально созданный резервный фонд, осуществляя из него финансирование на текущие расходы.

Так Минфин начал продавать валютные сбережения Центробанку России, в результате чего ЦБ приступил к эмиссии российского рубля, перекрыв таким способом имеющийся дефицит.Однако такие действия помимо положительного эффекта имели еще и негативный, который проявил себя в виде роста ликвидности. На первый взгляд, что же тут плохого, но если взглянуть, то излишки ликвидности попадают на банковские счета, где они и оседают. Соответственно, увеличивается объем денежной массы, стимулирующей рост инфляции.В этом случае происходит следующий механизм.

Сначала люди отдают свои деньги в банк, открывая там депозит. ЦБ принимает часть этих средств, а остальные использует для кредитования. Кредиторы, предоставляющие займы этими средствами, возвращают их назад и так далее по кругу.Подобное обращение финансов приводит к росту инфляции, создавая так называемый пузырь кредитования, несущий в себе угрозу непосредственно субъектам и финансовой сферы, и прочих секторов экономики.Как только ключевые характеристики, способные выявить существование этой проблемы, становятся заметными, ЦБ РФ наращивает объемы резервов.

Например, ранее такой параметр равнялся 5-ти процентам.

Поэтому, если банк привлекал 1 тыс.

рублей, то на корреспондентский счет он ставил 50 тыс. рублей. То есть, при увеличении объемов резервирования, банкам и финансовым организациям, которые выдают займы, будет сложнее предоставлять кредиты.Замедляя таким способом наращивание объемов денежной массы, удается снизить уровень инфляции к его оптимальным значениям. Как только трейдеры видят, что ЦБ старается сократить денежную массу, находящуюся в обороте, можно ожидать укрепления российского рубля против доллара.

Ниже на графике USD/RUB присутствует наглядная демонстрация этого экономического явления.Контроль объемов резервирования – это лишь один из многих рычагов, которые ЦБ РФ может применять, чтобы изменять прямо или косвенно объем денежной массы.

Однако трейдеры должны понимать, что заработать на коротких дистанциях, обладая такой информацией, практически невозможно.

Зато двигаясь вместе с ожиданиями рынка от принятия тех или иных решений, можно спокойно брать прибыль на дистанции.

(См. также Индикаторы Риты Ласкер).Следует также учитывать, что денежная масса склонна всегда расти в объемах, так как экономика постоянно нуждается в притоке средств.Выше на скриншоте можно видеть курс EUR/USD и линию изменения М0. Как только подняли ставку и свернули программу количественного смягчения QE, объем денежной массы сократился и курс доллара пошел вверх.В трейдинге на Форекс это можно применять следующим образом:

  1. рост М0 на фоне снижения EUR/USD говорит, что котировки американской валюты скоро пойдут вниз и пара вырастет;
  2. снижение М0 на фоне роста EUR/USD говорит, что доллар окрепнет и пара начнет падать.

Любопытно, что все описанные выше закономерности, хорошо работают и прослеживаются на рынках развивающихся стран. Например, ниже можно видеть стоимость валюты Бразилии и изменения по агрегату денежной массы.Изучив график динамики доллара к бразильскому реалу и агрегата М1, становится очевидным, что остановка роста М1 провоцирует подорожание реала Бразилии.No related posts.

Поделиться: Рубрики

  1. (1 868)

Рубрики

  1. (2)
  2. (2)
  3. (8)
  4. (3)
  5. (29)

ПопулярноеКонтактыг.